20210302-招金期货-黄金月报_疫苗接种降低病毒传播_贵金属或承压_9页_684kb

黄金月报总结

核心内容

2021年2月，全球新冠疫情在疫苗接种的推动下有所缓解，市场避险情绪逐步下降，对黄金价格形成压力。同时，美国经济数据呈现喜忧参半的态势，尽管非农就业数据不及预期，但部分指标如每小时工资和制造业PMI显示经济复苏迹象。美联储维持宽松货币政策，对黄金市场构成一定支撑。然而，黄金ETF及COMEX非商业持仓均呈现减持趋势，空头占优，技术面显示偏利空。

主要观点

• 疫苗接种效果显现：随着全球多国推进疫苗接种，新增病例减少，疫情风险逐步降低，市场避险情绪减弱，对黄金需求减少。
• 美国经济数据：2月美国经济数据总体向好，非农就业数据虽低于预期，但每小时工资持续上涨，制造业和消费者信心指数表现较好，显示经济复苏趋势。
• 美联储政策：美联储维持利率不变，并承诺在通胀率超过2%之前不会升息，政策宽松对黄金市场构成支撑。
• 贵金属市场资金流出：2月黄金ETF持仓减少，COMEX非商业多头持仓下降，空头占优，市场情绪偏向看跌。
• 技术面分析：黄金价格触及布林线下轨，有支撑可能，但整体处于下行通道，技术面偏利空。

关键信息

一、疫苗接种与疫情发展

• 2月末全球新增病例放缓，疫苗接种覆盖超过2.05亿剂，日均接种量约644万剂次。
• 以色列研究显示，辉瑞疫苗对降低病毒传播效果显著，接种两剂后感染率下降95.8%。
• 疫情风险逐步减弱，但短期内仍无法完全结束。

二、美国经济数据表现

三、贵金属市场资金流向

• 黄金ETF持仓：2月净流出66.59吨，持仓量降至1093.54吨。
• COMEX非商业持仓：多空持仓均有所减持，空头占优。
• 黄金T+D递延费方向：空付多天数（22天）多于多付空天数（6天），显示市场多头氛围浓厚。
• 金银比值：回落至65附近，处于正常区域。

四、技术面分析

• 伦敦现货黄金价格触及布林线下轨，或有支撑。
• 但整体处于下行通道，技术面显示偏利空。
• 黄金T+D和沪金2012均下跌，跌幅分别为4.41%和4.85%。

市场前景展望

• 随着疫苗接种率提升，疫情风险逐步降低，市场避险需求回落。
• 美国经济在宽松政策下逐步复苏，但美联储仍维持低利率政策，对黄金形成一定支撑。
• 贵金属市场资金持续流出，技术面偏空，预计短期内黄金价格仍承压。

总结

2月黄金市场受到疫苗接种、经济复苏和美联储政策的多重影响。疫苗接种有效降低了疫情传播风险，避险情绪有所缓解，但市场资金持续流出，黄金ETF和COMEX持仓均减持，空头占优。美国经济数据呈现复苏迹象，但部分指标仍偏弱，美联储维持宽松政策，对黄金价格形成支撑。技术面显示黄金处于下行通道，支撑位在布林线下轨。整体来看，黄金价格在2月表现偏弱，未来走势仍需关注疫苗接种进展、经济复苏情况及美联储政策动向。