20230818-财通证券-爱博医疗-688050.SH-核心产品稳步增长_在研项目持续推进_3页_1007kb

报告总结

爱博医疗(688050)是一家医疗器械公司，证券研究报告日期为2023年8月18日，维持“增持”评级。报告核心观点为公司核心产品稳步增长，尤其在白内障手术和近视防控领域表现突出，同时在研项目持续推进。

财务表现

2023年上半年，公司实现营业收入407亿元，同比增长49.04%；归母净利润163亿元，同比增长32.12%。2023年二季度单季营收同比增长53.2%，净利润增长30.8%。

• 人工晶状体为关键增长点，收入同比增长37.88%，占营收60.18%，境外增长尤其强劲。
• 角膜塑形镜收入同比增长38.97%，其他视光产品如视力保健产品收入大增，同比增长高达402.84%。

产品研发

公司在研和已获批多个医疗器械产品：

• 2023年1月和3月，多款人工晶状体获得国家药监局批准上市。
• 硬性接触镜润滑液、生理性海水鼻腔喷雾器等产品在2023年内陆续获得二类或三类医疗器械注册。
• 研发将持续推动创新，支持未来增长。

投资建议

• 预测2023-2025年营业收入从870亿元增至1643亿元，归母净利润从339亿元增至651亿元。
• 2023-2025年PE预计从53.87倍降至28.04倍，给予“增持”评级。
• 公司受益于眼科医疗器械行业需求，潜在增长强劲。

风险提示

主要风险包括人才流失、技术泄密、原材料价格波动，可能导致业绩不确定性。

总体而言，报告强调公司为眼科医疗器械龙头，业绩亮眼，估值合理，长期成长前景乐观。