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恒力期货黑色系日报（2023年12月12日）总结

钢材板块

近期逻辑：基本面尚可，虽产量偏高、需求季节性转淡，库存逐步积累，但整体库存仍处于历年低位。宏观政策宽松预期较强，短期支撑下预计将开启上涨行情。螺纹钢2401合约12月11日收盘价3982元/吨，热轧卷板2401合约4114元/吨。

• 行业新闻：深圳二手房成交创新高，房地产政策利好信号释放；唐山、石家庄等地启动重污染应急响应；中国钢材出口量环比小幅增长；电炉钢生产成本下降；钢企产量环比减少，总库存下降；美联储政策表态偏鹰，通胀风险仍存；汽车销量持续增长，预计年底市场“翘尾”。

铁矿石板块

逻辑：库存偏低，虽铁水回落较快，但后期复产预期较强；宏观面偏暖，基本面支撑存在，预计短期偏强运行。2401合约收盘价1007元/吨。

• 行业新闻：发改委和证监会对铁矿石交易加强监管，要求合规经营；中国进口铁矿砂11月环比增长；国务院推动内外贸一体化，矿产法修订；港口进口矿库存回升，疏港量增加；人民币汇率升值创历史新高；钢厂检修增多，进口铁矿需求预期下降。

煤焦板块

逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货趋稳；焦煤预期向好，市场维持升水状态。焦煤2401合约2007元/吨，焦炭2401合约2667元/吨。

• 行业新闻：山西省持续开展安全排查，苏晋地区事故频发引发停产；焦炭第三轮涨价全面落地；中国建立煤矿产能储备制度，保障煤炭供应；进口煤炭及褐煤环比增长，对国内供应形成补充；吕梁安全检查升级，部分煤矿停产检修；内蒙古提前推进安全生产专项行动，部分煤矿减产。

风险提示：钢材板块关注海外金融风险、经济复苏节奏；铁矿石板块需警惕政策变动和宏观情绪起伏；煤焦板块需关注地产超预期修复、安全检查执行力度及焦煤产能集中淘汰进度。

该报表明基本面存在支撑，但受宏观经济变量和政策干预影响较大，各品种价格走势分化，投资者需密切跟踪相关事件对供需格局的实际影响。