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恒力期货黑色系日报（20230926）

钢材

• 近期逻辑：房地产政策影响减弱，产量偏高、库存累积，未来有减产预期。需求未获实际支撑，房地产风险上升，整体向上驱动力不足，市场震荡为主。建议双节假期前减仓。
• 盘面数据：
  • 螺纹钢2401：3716元/吨（日持仓171万手）
  • 热卷2401：3812元/吨（日持仓94万手）
• 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

铁矿石

• 近期逻辑：库存低但铁水高位，注意交易节奏。钢厂减产可能压制需求，若有减产预期，供需将显著宽松。
• 盘面数据：
  • 铁矿石2401：844.5元/吨（日持仓75万手）
• 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

煤焦

• 近期逻辑：铁水高位与钢材偏弱背景下，焦炭现货止跌，焦煤受供给扰动价格上行。但若钢厂实施减产，需求将受压制，长期偏空。
• 盘面数据：
  • 焦煤2401：1832元/吨（日持仓20.9万手）
  • 焦炭2401：2472元/吨（日持仓4.7万手）
• 风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模淘汰

市场展望：
黑色系整体供需偏宽松，短期震荡为主，需关注钢厂减产政策落地情况及房地产政策边际变化。建议控制仓位，谨慎应对假期前波动风险。