20240617-东海证券-汽车行业周报_新能源乘用车5月零售同比+39_混动市场延续高增长_13页_665kb

汽车行业周报摘要

二级市场表现

本周沪深300指数环比下跌0.9%，汽车板块整体上涨1.33%，涨幅在31个行业中位列第五。

• 细分类别：
  • 整车子板块中，综合乘用车、商用载货车、商用载客车分别变动-0.48%、-1.72%、-2.30%。
  • 汽车零部件子板块中，车身附件及饰件上涨0.23%，底盘与发动机系统微跌，轮胎轮毂、其他汽车零部件和汽车电子电气系统分别变动-0.007%、1.40%、2.62%。
  • 汽车服务子板块中，汽车经销商和汽车综合服务分别变动-4.06%、-1.69%。
• 个股表现：光庭信息(+2169%)、瑞鹄模具(+1623%)等涨幅较大，北特科技(-906%)、申华控股(-839%)等跌幅显著。

乘用车型数据

5月乘联会数据显示，狭义乘用车零售和批发销量分别为1710万辆和2031万辆，同比分别下降2%和上升1%。

• 新能源汽车零售和批发销量同比分别增长39%和32%，渗透率47.0%-44.2%。混动市场持续高增长，零售和批发分别同比上升61%和89%。自主、主流合资和豪华品牌零售分别为98万辆、49万辆、24万辆，同比分别上升12%、下降21%、-3%，自主品牌市场份额达56%，同比提升66个百分点。主要车企如比亚迪、吉利、长安、奇瑞零售同比分别增长22%、32%、-13%、59%。

海外出口情况

5月乘用车出口378万辆，同比增长23%，其中自主品牌出口319万辆，同比增长27%。新能源乘用车出口94万辆，同比下降4%，占比248%，同比下滑68个百分点。比亚迪出口375万辆，增长率达268%，主要市场包括巴西、泰国、澳大利亚等。

投资建议

• 整车：关注政策支持下的龙头车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车，看好电动化转型和新车型周期。
• 汽车零部件：焦点在于小米、华为、理想零部件供应链以及线控底盘、域控制器、空气悬架等重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达等。

风险提示

主要风险包括汽车销量不及预期、原材料（如钢材、铝锭、碳酸锂）成本波动、以及行业政策变动可能对销量的影响。