20230313-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_短期供需有所好转_2页_233kb

品种策略参考总结

核心内容概览

本文档提供了PTA和乙二醇两个化工品种在不同时间周期（短期、中期、日内）的价格走势分析及策略建议，旨在为投资者提供市场参考，但明确指出仅供参考，不构成投资建议。

主要品种分析

1. PTA 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 上游影响：短期油价偏弱震荡，对PTA成本端形成压力。
  • PX供应：国内PX产量稳步提升，预计未来PX价差将收缩，削弱其对PTA的成本支撑。
  • 供应端：PTA装置开工率有所下滑，部分装置因低加工利润而降负或检修，未来供应或将收缩。
  • 需求端：聚酯综合利润维持在盈亏平衡线附近，库存仍处于高位，但开工率有所回升。
  • 终端表现：织造开机率下滑，内销尚可，但外贸订单不佳，预计未来织造环节开机率将持稳。
  • 综合判断：短期油价偏弱，但PTA自身供需结构环比改善，价格走势或强于PX。

2. 乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏强
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：近期乙二醇新装置投产，部分检修装置重启，短期供应压力上升。
  • 远期预期：5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置计划转产EO，远期供应或有所缩量。
  • 进口情况：3月进口到港量或下滑，港口库存或将小幅去库。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯综合利润维持在盈亏平衡线附近，库存仍处于高位，但开工率回升放缓。
  • 终端表现：织造开机率下滑，内销尚可，外贸订单不佳，预计未来织造环节开机率持稳。
  • 综合判断：短期供应回升导致乙二醇偏弱，但中期供应预期缩量，需求边际回暖，价格走势或将震荡偏强。

关键信息汇总

涨跌幅定义

• 下跌：跌幅 > 1%
• 震荡偏弱：跌幅 0% - 1%
• 震荡偏强：涨幅 0% - 1%
• 上涨：涨幅 > 1%

注：震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不作区分。

总体市场环境

• 经济与需求：美联储加息预期升温，对经济和需求形成压力。
• 聚酯行业：综合利润维持在盈亏平衡线附近，库存仍处于高位，开工率回升放缓。
• 终端表现：织造开机率下滑，内销市场尚可，但外贸订单不佳。
• 供应变化：PTA和乙二醇供应端均存在阶段性调整，部分装置检修或转产，影响未来供需格局。

免责条款

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

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