20230104-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现环比转好_2页_233kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档为期货市场中PTA和乙二醇（MEG）两个主要品种的价格行情及策略参考，从短期、中期和日内三个时间周期进行分析。文档对每个品种的市场走势进行了判断，并给出了相应的交易策略建议。

主要品种分析

PTA 2305

• 时间周期观点：

  • 短期：震荡偏弱
  • 中期：下跌
  • 日内：下跌

• 参考策略：日内逢高做空

• 核心逻辑概要：

  • 上游因素：油价维持高位震荡，需求表现环比有所改善，但地缘因素仍对油价形成影响。
  • PX市场：本周大厂重整检修导致PX供应不及预期，但未来随着新装置投产和存量装置产量回升，PX供应将逐步增加，PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置开工率持续下滑，短期供应有限，但中长期随着新装置投放，供应压力将回升。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，但绝对库存量仍处高位；终端织造开工率回落，新订单稀少，员工返乡进一步拖累开工。
  • 整体趋势：短期PTA价格将跟随油价波动，中长期供应压力回升，成本支撑减弱，整体呈现供需两弱结构。

乙二醇 2305

• 时间周期观点：

  • 短期：震荡偏弱
  • 中期：震荡偏弱
  • 日内：震荡偏弱

• 参考策略：观望

• 核心逻辑概要：

  • 供应端：新装置投产导致乙二醇供给压力回升，海外检修维持高位，12月进口难以增长。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯利润修复，库存环比下降，但绝对库存仍处高位；终端织造开工率回落，市场新订单稀少。
  • 供需结构：整体供需偏弱，乙二醇价格预计将继续维持偏弱震荡走势。

关键信息总结

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格波动判断标准：

  • 下跌：跌幅大于1%
  • 震荡偏弱：跌幅在0%-1%
  • 震荡偏强：涨幅在0%-1%
  • 上涨：涨幅大于1%

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

交易策略建议

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 投资决策应结合自身投资目标、风险承受能力及市场情况综合判断。
• 建议投资者在进行交易前咨询独立投资顾问，以确保决策符合个人需求。

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