20230310-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_短期供需有所好转_2页_258kb

品种策略总结

核心内容概述

本文档主要分析了PTA和乙二醇两个化工品种在不同时间周期内的价格走势及策略建议，结合市场供需、成本端支撑、宏观经济等因素，为投资者提供参考。文档内容涵盖短期、中期及日内策略，并对每个品种的核心逻辑进行了简要说明。

主要品种分析

PTA 2305

核心逻辑概要：

• 上游影响： 原油价格受美联储加息预期影响而下跌，导致成本端支撑减弱。
• 供应端： PX产量逐步回升，预计PXN价差将收窄，PX对PTA的成本支撑作用下降。
• 需求端： 聚酯综合利润再次跌至亏损，但库存去化，开工率回升但增速放缓。
• 终端表现： 织造开机率上升，内销市场有所改善，但外贸订单不佳，限制未来需求增长。
• 整体判断： 短期供需结构有所改善，价格走势或强于PX，但中长期成本支撑减弱，价格可能偏弱运行。

乙二醇 2305

核心逻辑概要：

• 供应端： 乙二醇新装置投产，部分检修装置重启，开工率环比回升；但远期供应存在缩量预期。
• 进口情况： 3月进口到港量或下滑，港口库存小幅去库。
• 需求端： 聚酯利润收缩，库存去化，但整体需求边际回暖。
• 未来展望： 短期供应增加导致价格偏弱，但中期供应或减少，需求改善，价格或呈现震荡偏强走势。

总体策略建议

两个品种均建议采取观望策略，表明市场短期内缺乏明确趋势，需等待更多数据或事件推动。

关键信息与逻辑要点

• 时间周期划分： 短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内（以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点）。
• 价格判断标准：
  • 涨幅 > 1%：上涨
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 跌幅 > 1%：下跌
• 影响因素：
  • PTA： 原油价格、PX产量、聚酯开工率、终端需求。
  • 乙二醇： 新装置投产、检修重启、进口量、聚酯利润及库存变化。
• 核心逻辑：
  • PTA短期受供需改善影响偏强，但中期成本支撑减弱，整体偏弱。
  • 乙二醇短期供应增加导致偏弱，但中期供应或缩量，需求回暖，价格偏强。

备注说明

• 免责声明： 文档内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。
• 服务理念： 强调专业、诚信、合规，致力于服务国家知行合一，走向世界。