20250921-国金证券-非金属建材周观点_降息长期利好出海_继续推荐非洲板块_18页_2mb

美国降息符合预期，可能促进全球投资扩张周期开启。投资重点应关注非洲、东南亚、中东、中亚等“一带一路”沿线国家，利用中国优势产业外溢。推荐股票包括非洲建材板块（如科达制造、华新水泥、中国巨石、华通线缆、西部水泥）和AI材料板块（如铜冠铜箔、中材科技、中国巨石）。市场数据方面，水泥价格环比上涨但需求低迷；玻璃市场价格微涨，库存略有下降；玻纤需求稳中有压；AI铜箔和电子布需求景气。中国巨石等公司有海外布局，受益于外需。风险包括PCB资本开支不及预期、地产政策变动、基建项目延迟、原材料价格波动。

周期数据：全国高标水泥均价346元/吨，环比微涨；浮法玻璃均价1207.95元/吨，环比涨0.91%；电解铝市场稳定；半导体设备和洁净室受益于资本开支扩张。其他变动：光远新材电子材料项目投产、德福科技定增、帝欧水华设立子公司。行业整体表现分化，能源和原材料价格波动。