20230511-国盛证券-兼评美国4月CPI_降息不远_但黄金短期可能调整_4页_1mb

报告总结：美4月CPI数据与黄金短期展望

• 关键结论：美国4月CPI同比降至49%，核心CPI同比略降至55%，通胀趋势放缓。预计未来两个月CPI同比将降至3%左右，核心CPI将保持温和下行。

• 住房分项拐点：住房分项同比81%首现回落，权重高达35%，将显著缓和通胀压力。

• 投资时钟与降息预期：美联储最快7月开始降息的概率虽增加，但仍面临经济衰退与信贷风险的不确定性，终端利率难低于3%。

• 黄金短期风险：市场对降息预期虽已部分消化，但通胀回落+实际利率上行，叠加美股波动带动美元阶段性走强，黄金面临1-2个月内回调压力。

分析师评论