20241113-万联证券-电力设备行业跟踪报告_锂电产业链业绩边际改善_电池环节盈利稳定增长_11页_1mb

锂电产业链在2024年下半年整体业绩边际改善，主要受碳酸锂价格企稳和下游需求回升推动。2024年第三季度，产业链营收和归母净利润实现环比增长，分别为同比下降15.66%和同比增长167%，环比增长率达32.3%和156%。电池环节盈利能力提升明显，归母净利润同比增长2877%，毛利率环比上升353个百分点。正极材料亏损收窄，亏损环比减少1437%，铁锂电池毛利率企稳。负极材料毛利率环比增长168个百分点，盈利下滑幅度收敛。其他环节如电解液和隔膜保持稳定，结构件表现优异，而铜箔铝箔承压。

展望未来，随着碳酸锂价格触底，新能源车销量增长，材料环节公司业绩有望持续修复，建议关注电池环节龙头个股和新兴技术如固态电池、复合集流体的投资机会。风险包括需求不及预期、行业竞争加剧和原材料价格波动等。