20180826-长城证券-电力设备与新能源行业周报_锂电池装机稳定增长_软包渗透率持续提升_18页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为长城证券2018年8月26日发布的电力设备与新能源行业周报，分析了新能源汽车、光伏、风电及工控等行业的市场表现与发展趋势，提出投资建议并列出重点推荐公司。

主要观点

新能源汽车

• 7月动力电池装机量为3.7GWh，同比增长52.47%，环比增长26.71%，主要得益于新能源汽车产量上升和单车带电量增加。
• 纯电动乘用车装机量占62.61%，同比上升127.31%，而纯电动客车装机量同比下降23.15%，主要由于补贴退坡。
• 铁锂电池装机量占比达52.78%，同比增长51.48%，NCM装机量占比46.34%，同比增长80.05%，显示出对高镍三元电池的偏好。
• 软包电池装机量连续四个月超过圆柱电池，未来渗透率有望继续提升。
• 推荐关注宁德时代、创新股份、璞泰来、天赐材料、杉杉股份等中游龙头企业，以及当升科技、新纶科技等具备高镍三元电池和软包电池技术优势的公司。

光伏

• 欧盟已拒绝EU ProSun发起日落复审的申请，MIP措施和双反税将在2018年9月3日到期后取消，恢复自由贸易。
• 若双反税取消，将有助于提升我国光伏产品在欧洲的竞争力，叠加欧洲电价优势，有望激发欧洲市场需求。
• 行业洗牌阶段刚刚开始，国内新增需求有限，企业调整扩产、投产和检修计划。
• 推荐关注隆基股份、通威股份等具备低成本和高效率的光伏企业。

风电

• 7月新增风电装机容量2.03GWh，同比增长46.04%，环比增长65.04%，平均利用小时数1292小时，同比和环比均上升。
• 随着成本下降和利用小时数上升，风电投资收益率稳定，预计下半年及明年风电放量行情。
• 推荐关注金风科技、天顺风能等龙头企业，以及海上风电相关企业。

工控

• 工控行业与PMI呈高度正相关，2016年8月启动的新复苏周期预计在2018年三季度迎来重要时间窗口。
• 自动化渗透率提升和用户差异化需求推动工控行业向高端发展，同时全球工控行业向服务型转变。
• 推荐关注信捷电气、英威腾等细分市场龙头，以及汇川技术、宏发股份等平台型企业。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

板块行情

• 本周电气设备（申万）指数上涨0.79%，涨幅居中。
• 上证综指上涨2.27%，深成指上涨1.53%，创业板指上涨1.10%。
• 风电设备（申万）指数本周上涨4.47%，涨幅位居前列。

行业新闻

• 中电联发布2018年1-7月电力工业运行简况，显示用电量增长。
• 国家能源局发布1-7月新增风电装机容量数据。
• 格力、长城汽车等企业发布新能源相关战略及产品信息。
• 松下与本田合作，提供可更换电池组。
• 金龙汽车与百度、SB Drive合作推进无人驾驶技术。
• 海南省发布清洁能源汽车发展规划，目标2030年全面实现清洁能源化。

公司新闻

• 赣锋锂业、杉杉股份、巨化股份等公司上半年业绩增长。
• 多氟多、道氏技术、融捷股份等公司上半年业绩波动。
• 信捷电气、英威腾等公司上半年营业收入和净利润增长。
• 通威股份、隆基股份等公司被重点推荐。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 弃风率下降不及预期
• 政策性风险
• 系统性风险

产业数据

锂电池

• 主流数码2500mAh圆柱产品价格为6.3-6.6元/颗。

正极材料

• NCM523动力型三元材料价格18-19万元/吨，NCM523容量型三元材料报价16.8-17.2万元/吨，811型主流价23万元/吨。
• 钴价格回落至46.6-49.6万元/吨，四氧化三钴回落至34.5-35.5万元/吨。
• 磷酸铁锂主流价6.5-7万元/吨。
• 碳酸锂电碳主流价9.0-9.5万元/吨，工碳主流价7.5-8万元/吨。
• 氢氧化锂主流价12-13.5万元/吨。

负极材料

• 国内低端负极材料价格2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 大庆石化低硫焦价格下滑至7800元/吨。

隔膜

• 主流湿法基膜价格2-2.3元/平，干法双拉1-1.3元/平。

电解液

• DMC价格8800-9200元/吨，DEC价格13300-14000元/吨，六氟磷酸锂价格10-12万元/吨。

图表目录

• 图1：申万行业涨跌幅比较
• 图2：涨幅前十的股票
• 图3：跌幅前十的股票
• 图4：新能源汽车月度销量数据
• 图5：多晶硅料价格走势
• 图6：硅片价格走势

投资建议

• 推荐关注宁德时代、创新股份、璞泰来、天赐材料、杉杉股份等中游龙头企业。
• 推荐关注当升科技、新纶科技等具备高镍三元电池和软包电池技术优势的公司。

研究员承诺

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。

特别声明

• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
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