20221208-东吴证券-每日一基_安信稳健增值A——_15_权益中枢_资产均衡配置_高夏普低回撤_债券_高信用_久期灵活权益_大盘价值_偏好金融__17页_764kb

绩优固收+产品系列总结

核心内容概述

安信稳健增值A（001316.OF）作为绩优固收+产品系列中的代表，以15%的权益中枢为核心配置策略，采用资产均衡配置方式，兼顾债券与权益资产。该产品以高夏普率和低回撤为特点，具备较高的风险收益比，是投资者在追求稳健收益的同时，也能获得一定超额收益的产品。

主要观点

• 产品定位：构建10%-50%权益中枢的“固收+”全产品线，满足不同渠道客户对理财产品的多样化需求。
• 资产配置：以债券为主，兼顾股票与可转债，配置比例均衡，且偏好高信用、高流动性债券，股票配置以大盘价值股为主，注重低估值与高盈利。
• 投资理念：秉承价值投资理念，注重风险控制与收益平衡，通过自下而上的方式精选资产，灵活调整仓位，以实现长期稳健增长。
• 业绩表现：在各类市场情境中均表现突出，超额收益优于基准；净值稳步上升，滚动一年最大回撤控制在4.3%以内；短期收益表现优异，同类排名靠前。
• 风险控制：回撤波动较小，杠杆使用率低，资产配置策略以降低风险为主，注重安全性与稳定性。

关键信息

基金经理介绍

• 张翼飞：11年证券从业经验，超8年公募基金管理经验，管理规模达644.38亿元，偏好高信用、久期灵活的债券，以及大盘价值股。
• 李君：17年证券从业经验，超4年公募基金管理经验，管理规模达633.78亿元，偏好高价值、高盈利的大盘股，注重资产配置的均衡性。

资产配置策略

• 债券配置：以高信用、高流动性债券为主，包括利率债和信用债，不进行信用下沉。
• 股票配置：以大盘价值股为主，注重低估值与高股息，配置集中度较高，留存率稳定在80%以上。
• 可转债配置：偏好定价贴近债底的品种，具有较低风险，且能提供较高收益机会。

产品表现分析

• 净值与回撤：净值稳步上升，滚动一年最大回撤为4.3%。
• 收益排名：近一年同类排名前112名，今年以来收益率同类排名前5%。
• 风险收益比：夏普率较高，波动率较低，风险收益性价比较高。

行业配置

• 转债行业：主要集中在银行行业。
• 股票行业：主要配置金融和周期板块，重仓煤炭、房地产等行业。
• 行业互补性：转债和股票在行业配置上具有一定互补性，有助于分散风险。

产品规模与投资者结构

• 基金规模：近三期规模变动不大，2022Q3规模为238亿元。
• 投资者占比：自2020H2起，机构投资者占比持续上升，显示产品受到机构投资者的青睐。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 持仓分析基于基金季报，实际持仓可能发生变化。
• 本报告不构成投资建议，不作为基金产品评价结果或排名打分依据。

附注

• 本报告由东吴证券研究所发布，仅供研究使用。
• 投资者在使用本报告前，应自行判断其适合性，并注意投资风险。
• 报告中所引用数据均来自Wind及东吴证券研究所，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。