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广电运通 (002152) 2018年业绩点评总结

核心内容

广电运通于2018年8月2日发布了2018年业绩快报，整体业绩基本符合预期。公司营业收入同比增长38.51%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降35.37%。扣除非经常性损益后的净利润则同比增长139.37%，显示公司主营业务表现强劲。

主要观点

• 业绩表现：公司2018年实现营业总收入21.19亿元，同比增长38.51%；归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，同比下降35.37%；扣非净利润为2.85亿元，同比增长139.37%。
• 业务转型：2018年是广电运通转型之年，公司围绕“智能金融、智能安防、智能交通、智能便民”四大业务板块进行布局，深入拓展人工智能技术应用，推动传统产业转型升级。
• 智能设备增长：公司智能机具装机量和智能交通项目结算增加，同时切入智能安防、智能财税领域，带来新的收入增长。
• 研发投入：公司设立FinTech研究中心和人工智能研究院，开展生物识别、智能视频、智能语音、区块链等创新技术研发。
• 盈利预测调整：考虑到传统ATM销量增速下滑及上年同期投资收益较高，分析师下调了2018-2020年的盈利预测，收入和净利润均有所减少。

关键信息

市场数据（2018年08月01日）

• 收盘价：5.73元
• 一年内最高/最低价：8.92元/5.3元
• 市净率：1.6
• 息率（分红/股价）：3.49%
• 流通A股市值：11299百万元
• 上证指数/深证成指：2824.53/9005.37

基础数据（2018年03月31日）

• 每股净资产：3.65元
• 资产负债率：23.54%
• 总股本/流通A股：2429百万/1972百万
• 流通B股/H股：-/-

投资要点

• 业绩快报：公司业绩符合预期，扣非净利润大幅增长。
• 智能金融发展：公司推出VTM、i58、P系列等新产品，融合互联网技术，推动业务向智能网点延伸。
• 业务布局：年初收购信义科技和中科江南，完善智慧金融业务布局。
• 盈利预测调整：收入预测下调12.9%、16.9%、18.1%，净利润预测下调18.1%、25.0%、26.2%。

财务数据及盈利预测（单位：百万元）

财务摘要（单位：百万元）

证券分析师

• 刘洋：A0230513050006，邮箱：liuyang2@swsresearch.com
• 刘畅：A0230516090003，邮箱：liuchang@swsresearch.com

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
• 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
• 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

法律声明

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