20220712-中原证券-锂电池行业月报_销量创新高_板块持续关注_18页_1mb

锂电池行业月报总结

核心内容概览

2022年6月，锂电池板块指数上涨19.70%，新能源汽车指数上涨18.46%，均显著强于同期沪深300指数的9.84%涨幅。6月我国新能源汽车销量达到59.60万辆，同比增长132.81%，环比增长33.33%，月度销量占比达23.82%，创历史新高。动力电池装机量为18.56GWh，同比增长90.30%，环比增长39.90%。宁德时代、比亚迪和中创新航位列动力电池装机前三。

主要观点

• 行业景气度持续上升：由于政策支持和产品竞争力提升，新能源汽车市场持续增长，带动锂电池行业景气度上升。
• 锂电池板块投资价值凸显：锂电池板块估值为49.52倍，高于2013年以来的中位数，但部分优质标的估值偏低，具备投资潜力。
• 价格波动趋势：上游原材料价格涨跌不一，电池级碳酸锂和氢氧化锂维持高位震荡，电解钴和钴酸锂价格有所回落，六氟磷酸锂和电解液价格亦维持高位震荡。
• 行业政策支持：国家层面出台多项政策支持新能源汽车行业发展，包括免征购置税、支持充电设施建设等，有助于行业持续增长。
• 企业动态活跃：多家锂电池相关企业发布重大公告，包括IPO、股权增持、减持计划等，显示行业资本运作活跃。

关键信息

新能源汽车销量

• 2022年6月新能源汽车销量达59.60万辆，同比增长132.81%，环比增长33.33%，创历史月度新高。
• 2022年1-6月新能源汽车销量合计259.10万辆，同比增长116.97%，占总销量21.51%。
• 纯电动车型占比持续提升，2022年6月纯电动销量占比达79.87%，预计全年纯电动占比将维持在80%以上。

动力电池装机情况

• 2022年5月动力电池装机量为18.56GWh，同比增长90.30%，环比增长39.90%。
• 2022年1-5月动力电池装机量合计83.12GWh，同比增长100.85%。
• 乘用车装机占比持续提升，2022年5月达89.57%，三元材料装机占比44.73%。

原材料价格走势

• 电池级碳酸锂：6月价格为48.25万元/吨，较月初上涨0.84%，预计短期高位震荡。
• 氢氧化锂：6月价格为49.09万元/吨，与月初持平，预计短期高位震荡。
• 电解钴：6月价格为36.0万元/吨，较月初回落20.7%，短期预计高位震荡。
• 钴酸锂：6月价格为46.50万元/吨，较月初回落8.64%，短期预计高位震荡。
• 六氟磷酸锂：6月价格为25.25万元/吨，较月初回落4.72%，预计短期高位震荡。
• 电解液：6月价格为6.70万元/吨，较月初下降11.84%，预计短期高位震荡。
• DMC：6月价格为6600元/吨，较月初上涨22.22%，预计短期高位震荡。

企业动态

• 宁德时代：发布CTP3.0麒麟电池，计划2023年量产上市，系统集成度创全球新高。
• 比亚迪：6月新能源汽车销量达134,036辆，同比增长224.02%，新能源汽车销量占比达100%。
• 小鹏汽车：6月交付量达15,295辆，再次夺得销量冠军。
• 理想汽车：发布第二款车型理想L9，计划8月开始交付。
• 天齐锂业：H股发行价格确定为每股82港元，预计7月13日挂牌上市。
• 西藏矿业：半年度净利润预计为40,000万元至53,000万元，同比增长840.86%至1146.64%。
• 光华科技：半年度净利润预计为335,000万元至365,000万元，同比增长971.70%至1067.67%。

投资建议

• 维持行业“强于大市”投资评级：基于行业景气度持续向上，板块中部分优质标的估值偏低，以及近期政策密集出台，建议持续关注锂电池板块投资机会。
• 短期建议：关注板块个股业绩增长预期，同时需密切跟踪主要指数走势。
• 中长期布局：围绕细分领域龙头进行布局，新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注。

风险提示

• 政策执行力度不及预期
• 细分领域价格大幅波动
• 新能源汽车销量不及预期
• 行业竞争加剧
• 盐湖提锂进展超预期
• 系统性风险

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。