20260714-英大期货-_有色金属_日报-2026-07-13_3页_309kb

有色金属日报总结 - 2026年7月13日

核心内容概述

2026年7月13日，有色金属市场整体呈现震荡下行态势。铜和铝价格均受到宏观环境和基本面因素的影响，铜价承压于中东局势升温及台风天气导致的供应紧张，铝价则受到海外产能恢复及国内消费淡季的影响。市场情绪偏谨慎，避险情绪升温，美元指数反弹对金属价格形成压力。

主要观点

1. 铜市场分析

• 价格走势：沪铜主力CU2608合约收报103100元/吨，跌610元/吨，跌幅0.59%。
• 库存情况：全国主流地区铜库存环比减少5.22万吨至14万吨，较去年同期减少0.76万吨。
• 区域影响：
  • 华东地区：台风天气导致进口铜和国产铜到货减少，库存持续去化。
  • 广东地区：物流恢复，发货增加，但消费转弱，去库速度放缓。
• 现货市场：SMM 1#电解铜现货对当月合约报价贴水10元/吨-升水80元/吨，均价报升水35元/吨，较上一交易日下跌45元/吨。
• 升贴水变化：上海现货升贴水环比上升60元/吨，广东现货升贴水环比下降45元/吨，显示市场对铜价的预期存在分歧。

2. 铝市场分析

• 价格走势：沪铝主力AL2608合约收报22945元/吨，跌110元/吨，跌幅0.48%。
• 库存情况：国内主流消费地电解铝锭库存为104.7万吨，较上周四下降3.1万吨，较上周一下降5.1万吨。
• 现货市场：SMM A00铝价报23000元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，对当月合约升水30元/吨，采购情绪环比有所提升。
• 海外产能恢复：阿联酋环球铝业（EGA）旗下Al Taweelah氧化铝精炼厂恢复生产，复产进度快于市场预期，技术层面具备2026年末满产条件，缓解供应担忧。
• 升贴水变化：LME铝升贴水（0-3）美元/吨环比下降8.91美元/吨，显示国际市场对铝价的预期偏弱。

关键信息

宏观环境影响

• 中东局势：伊朗对美军发动袭击，霍尔木兹海峡关闭，引发市场避险情绪升温，美元指数反弹，对铜铝价格形成压制。
• 通胀预期：市场对通胀的担忧持续，进一步加剧了投资者对避险资产的偏好。

基本面因素

• 铜：
  • 供应端：台风天气导致华东地区进口和国产铜到货减少，供应偏紧。
  • 需求端：下游消费需求偏弱，库存持续去化，但对价格形成一定支撑。
• 铝：
  • 供应端：海外产能恢复，尤其是EGA复产，缓解供应担忧。
  • 需求端：国内铝锭产量下滑，消费淡季效应显现，终端需求乏力。
  • 库存变化：电解铝持续去库，对价格形成支撑。

市场情绪与交易行为

• 铜市场：期现贸易商倾向低贴水大量收货，但下游加工企业接货情绪低迷，价格分化明显。
• 铝市场：市场采购情绪环比上升，但下游企业因订单不足，接货意愿不强。

数据概览

表1：铜相关数据

表2：铝相关数据

总结

整体来看，铜铝价格短期预计高位震荡，受制于宏观环境和基本面因素。铜价承压于供应偏紧及需求疲软，而铝价则受到海外产能恢复和国内消费淡季的影响。市场情绪偏向谨慎，避险情绪升温，美元指数反弹对金属价格形成压制。未来需关注中东局势的演变、台风天气对华东地区的影响，以及国内终端需求的恢复情况。