20260714-华泰期货-液化石油气日报_地缘冲突反复_供应端制约仍存_7页_1mb

报告摘要

当前市场环境受到地缘冲突和供应端制约的双重影响，导致液化气及碳四类产品的价格波动。整体来看，市场呈现中性策略倾向，需密切关注地缘政治动态及供应恢复情况。

地缘冲突影响：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航受阻，美国取消对伊朗的石油制裁豁免，引发市场对地缘风险溢价的担忧。尽管局势尚未失控，但中东上游装置的复产进度仍存在不确定性。
价格走势：2026年8月上半月，中国华东和华南地区的冷冻货到岸价格分别上涨6美元/吨，折合人民币后涨幅分别为44元/吨和43元/吨。这表明国际市场价格有所回升，国内价格也受到带动。
国内供应支撑：近期国内PDH装置开工率显著回升，带动丙烷原料采购需求增加，为市场价格提供了下方支撑。
市场策略：当前市场策略为中性，建议关注霍尔木兹海峡通航恢复的进展，以判断地缘风险对价格的进一步影响。
市场风险：主要风险因素包括地缘冲突、油价波动、宏观政策变化、关税政策调整、港口装船延迟以及炼厂装置检修超预期等。