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农产品研究团队总结

一、团队成员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yull@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 郑玮
  电话：021-60635570
  邮箱：zhengw@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3035253

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghf@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongcl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

二、行情回顾与操作建议

1. 合约价格与变动

2. 现货价格与基差

• 沿海四级菜油：报价11010-11240元/吨，基差+450/500元/吨，现货基差稳定。
• 沿海一级豆油：主流报价9860-10100元/吨，较昨日上涨10-20元/吨。
• 华南24度棕榈油：报价8040-8150元/吨，大多上涨20-30元/吨。

3. 基本面分析

• 3月份大豆到港可能不及预期，三四月份部分油厂有停机计划，豆油累库困难，供应偏紧。
• 5月合约存在逼仓风险，高基差和大持仓对多头有利。
• 油脂期价和油粕比值向极端情况运行，豆油最强，菜油次之，棕榈油最弱。
• 豆棕价差将继续扩大，市场处于多头市，暂无趋势做空机会。

三、行业要闻

• 巴西大豆出口：3月份大豆出口可能高达1500万吨，同比增长40%以上，但物流受降雨影响，装运放慢。
• 俄罗斯葵花油产量：2021年1月精炼葵花油产量为15万吨，环比下降26%，为2018年10月以来最低；2020年9月至2021年1月产量同比减少10%。
• 欧盟油菜籽进口：2020/21年度欧盟27国油菜籽进口量达655万吨，创纪录；出口量52.3万吨，为7年最高；油菜籽压榨量超预期，导致库存低于上年同期水平。

四、数据概览

• 图1-图6：展示华东四级菜油、豆油、华南24度棕榈油现货价格及基差变动，反映市场波动与价格趋势。
• 图7-图9：显示豆油、菜油与棕榈油的价差变化，有助于判断市场强弱关系。
• 图10-图11：展示国内棕榈油港口库存与豆油商业库存，库存水平是影响价格的重要因素。
• 图12-图13：反映美元兑人民币及美元兑林吉特汇率变动，汇率波动可能影响油脂进口成本与价格走势。

五、建信期货研投中心联系方式

• 电话：020-38909340（宏观金融研究团队）
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

• 本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、引用或分发。

七、建信期货业务机构联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592
• 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
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• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888