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每日早盘观察总结

核心内容概述

本报告由研究员刘博闻撰写，分析了大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等商品的市场动态及交易策略。内容涵盖外盘走势、国内供需数据、市场情绪及交易建议，适用于期货市场参与者进行短期操作参考。

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大豆/粕类

外盘影响

• CBOT美豆指数上涨1.57%，报收1373美分/蒲。
• 美豆粕指数上涨0.61%，报收410.5美元/短吨。

市场信息

1. 中国2021年1-2月进口大豆1340.7万吨，同比减少0.8%。
2. 巴西3月大豆出口量预计达1379万吨，高于去年同期，但近期降雨影响品质。
3. CFTC数据显示，美豆多头净持仓减少，市场情绪偏空。

交易策略

• 单边：关注供需报告兑现南美利空，择低点布局豆菜粕多单。
• 套利：继续持有m-rm2109价差缩小。
• 期权：卖出m2105看跌与看涨期权，买入看跌期权，形成价差策略。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油上涨2.3%，报收51.89美分/磅。
• BMD毛棕油上涨0.4%，报收3739林吉特/吨。

重要资讯

1. 中国1-2月植物油进口量增长48%，反映需求强劲。
2. 巴西将实施B13生柴计划，预计2021年生物柴油产量增长4%。
3. 国际葵油价格涨至1500-1600美元/吨，为13年新高，与豆油价差扩大。
4. 马来西亚棕榈油出口下滑，全球市场将更依赖印尼棕榈油。
5. 马来西亚2月1-5日出口环比下降9.1%。

交易策略

• 单边：豆油受国内紧张影响，建议底部入多；马棕上涨空间有限，近期空配；菜油短期供需平衡，强度不及豆油。
• 套利：继续持有yp05扩大与oi-y05缩小。
• 期权：持有豆油比例看涨价差期权。

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花生

行情回顾

• PK2110主力合约下跌1.4%，报收10786元/吨，成交量与持仓量持续下降。

重要资讯

1. 全球花生进口量2020年1-12月增长20%，创历史新高。
2. 全球花生油出口量2020年10-12月达16.6万吨，中国为主要增长市场。
3. 阿根廷花生油出口降至多年新低。
4. 国内市场购销清淡，农户惜售，小贩收购热情不高。

交易策略

• 单边：价格高位，现货跟不上，不建议追涨；中期供需偏紧，仍以底部入多为主。
• 套利：待回调后考虑正套。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 本周玉米淀粉企业加工量与产出量均增加，开机率提升。
2. 酒精企业DDGS产出量增加，开工率回升。
3. 山东深加工企业到车量增加，收购价部分上涨，但锦州港新粮价格下跌。

交易策略

• 单边：短期期货有反弹动能，基差可能修复。
• 套利：关注淀粉玉米05价差缩小。
• 期权：观望。
• 期现：建议企业保持适当库存。

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生猪

市场行情

• 东北、华北、华东、华中、华南、西南地区猪价均有所下跌，波动范围0.20-1.80元/公斤。

重要资讯

• 牧原股份1-2月销售生猪均价下降10.61%，反映市场承压。

交易策略

• 单边：近期以观望或逢低点吸入为主。
• 套利：9-1正套。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格稳定，部分区域略有上涨，但整体市场仍以清库存为主。
2. 淘鸡量较上周增加5.2%，平均日龄减少4天。

交易策略

• 单边：建议观望，期货5月合约未出现明显涨跌。
• 套利：观望。
• 期权：建议有货企业考虑海鸥看跌期权。

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白糖

重要资讯

1. 2020/21年制糖期全国累计产糖867.67万吨，销售338.5万吨，销糖率39.01%。
2. 本周白糖主产区售价滞涨回落，全国出厂均价下跌0.26%。

交易策略

• 单边：预计期价震荡，关注30日线支撑。
• 套利：关注59反套。
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE期棉主力上涨0.35%，报收87.65美分/磅。

重要资讯

1. 全国新棉采摘基本结束，交售率与加工率均超99%。
2. 美国陆地棉签约进度达95%，装运进度57%。
3. 新疆地区皮棉加工量达570.1万吨，检验量达550.7万吨。

交易策略

• 单边：下游棉纱报价疲软，大宗商品走弱，建议观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。
• 期现：建议企业保持适当库存。

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• 刘博闻具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不涉及任何报酬。
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