20260122-国信证券-公募基金2025年四季报分析_四季度周期板块增配较多_港股仓位明显降低_14页_3mb

金融工程季度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2025年四季度公募基金在仓位、港股配置、市场板块、行业板块以及个股配置方面的变化情况，旨在为投资者提供对市场趋势和基金经理持仓行为的多维度洞察。

基金仓位监控

• 普通股票型基金仓位中位数为 91.51%，较上一季度略有降低，但仍处于历史 92.19% 分位点。
• 偏股混合型基金仓位中位数为 90.42%，较上一季度略有降低，处于历史 95.31% 分位点。
• 基金整体仓位自2020年以来持续在 90% 左右震荡。

港股配置监控

• 普通股票型基金港股仓位均值为 11.89%，较上一季度降低 1.1%。
• 偏股混合型基金港股仓位均值为 14.56%，较上一季度降低 2.54%。
• 港股仓位在2025年四季度依然处于历史较高水平。
• 配置港股的基金数量占比为 59.59%，普通股票型基金配置港股数量为243只，偏股混合型基金配置港股数量为1692只。
• 配置港股的基金数量自2019年以来持续稳步上升。

基金持股集中度监控

• 基金重仓股占权益配置比重为 55.03%，与上一季度基本持平。
• 基金经理总体持股数量为 2467只，较上一季度 2379只 明显增加，表明基金经理持仓的股票差异性提升。

板块配置监控

• 主板配置权重为 49.04%，较上一季度有所提升。
• 创业板配置权重为 20.96%，较上一季度有所提升。
• 科创板配置权重为 13.89%，较上一季度略有降低。
• 港股配置权重为 16.11%，较上一季度明显降低。
• 大周期板块配置权重增加 4.3%，最新配置权重为 26.13%。
• 科技板块配置权重减少 2.94%。
• 医药板块配置权重减少 1.59%。

行业配置监控

• 配置权重最高的三个行业为 电子（23.01%）、通信（11.08%）、电力设备及新能源（9.28%）。
• 主动加仓最多的三个行业为 有色金属（1.22%）、基础化工（1.13%）、非银行金融（0.81%）。
• 主动减仓最多的三个行业为 计算机（1.34%）、传媒（0.98%）、国防军工（0.75%）。

个股配置监控

• 绝对市值配置最高的三只股票为：
  • 中际旭创（768亿元）
  • 新易盛（638亿元）
  • 宁德时代（630亿元）
• 配置市值比最高的三只股票为：
  • 恒勃股份（29.76%）
  • 海思科（25.32%）
  • 斯菱智驱（24.43%）

绩优基金与百亿基金行业配置监控

• 绩优基金配置最高的三个行业为：

  • 通信（32.74%）
  • 电子（27.73%）
  • 有色金属（12.72%）

• 百亿规模基金配置最高的三个行业为：

  • 电子（27.21%）
  • 通信（13.47%）
  • 医药（10.45%）

• 绩优基金在 有色金属 行业主动增仓 3.87%，在 通信 行业主动减仓 7.74%。

• 百亿规模基金在 汽车 行业主动增仓 1.38%，在 食品饮料 行业主动减仓 1.44%。

风险提示

• 本报告基于客观数据统计，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告内容，并自行承担相应风险。

报告结构

• 基金仓位监控
• 基金持股集中度监控
• 板块、行业以及个股配置监控
• 绩优基金及百亿规模基金行业配置
• 风险提示

图表与数据来源

• 图表1-9提供了基金仓位、港股仓位、持股集中度、板块与行业配置权重、个股配置市值及增减仓情况等数据。
• 所有数据来源为 Wind，由 国信证券经济研究所 整理。

分析师信息

• 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@guosen.com.cn，S0980520060001
• 杨昕宇：yangxinyu3@guosen.com.cn，S0980525040001

其他信息

• 本报告为国信证券经济研究所发布。
• 报告内容仅用于参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时更新，投资者应关注最新版本。