20250803-华鑫证券-金融工程周报_预期回摆阶段_调整后继续看好科技_15页_996kb

证券研究报告分析总结

核心观点

• 报告认为短期内市场存在调整需求，但中期仍保持一定上涨空间。调整是加仓机会。

投资建议

1. A股

   • 中期看好AI、周期和消费红利股，适当减仓后择机配置。
   • 主题投资如反内卷和小微盘风格或在震荡中表现。

2. 港股

   • 适当减仓，但调整后仍关注科技股和恒生中盘股。
   • 港股金股表现亮眼，红利策略值得关注。

3. 美股

   • 短期存在调整，但中期逻辑未变，5%范围调整可把握机会。
   • AI、大型科技股的盈利韧性继续支撑长期表现。

4. 黄金

   • 黄金波动可能加大，美元下跌和风险偏好下行阶段为增配时机。

资产配置

• 美股科技：AH股挂钩的海外科技股、AH消费与周期红利股。
• 黄金：避险下逢低增配。
• 行业选择：通信算力、AI、医药、电子、军工等公募抱团板块具有交易机会。

风险提示

• 外部风险包括关税、美联储政策动荡、市场广度恶化。
• 内部风险包括中美国债、黄金避险资金流动不确定性。

分析师观点

• 短期内，市场震荡可能触发止盈，但中长期维持相对乐观。
• 风险偏好修复需等待金融状况改善，尤其是美国非农就业数据与通胀指标。