20250803-国金期货-烧碱期货周报_高位回调_5页_1mb

报告摘要

本周（20250728-0801）烧碱期货价格震荡下行，现货价格也出现小幅回落。整体市场情绪有所降温，供应端因氯碱装置检修增加而小幅减少，需求端则维持平稳。未来需关注下游采购价格变动及装置检修带来的影响。

看涨期权：成交量集中在行权价2800点附近，跌幅较大，时间价值进一步损失。
看跌期权：成交量集中在行权价2400点附近。
重点合约：
- SH509C2680：周收盘16元/吨，跌幅-69元/吨。
- SH509C2720：周收盘11元/吨，跌幅-61.5元/吨。
- SH509C2760：周收盘8元/吨，跌幅-54元/吨。
- SH509C2800：周收盘6元/吨，跌幅-47.5元/吨。
- SH509P2280：周收盘2.5元/吨，跌幅-2元/吨。
- SH509P2320：周收盘4元/吨，跌幅-3元/吨。
- SH509P2360：周收盘5元/吨，跌幅-3元/吨。
- SH509P2400：周收盘8.5元/吨，跌幅-3元/吨。
- SH509P2440：周收盘16元/吨，跌幅-1元/吨。
- SH509P2480：周收盘26元/吨，跌幅-1元/吨。
- SH509P2520：周收盘42.5元/吨，跌幅-6元/吨。
- SH509P2560：周收盘66元/吨，跌幅-15元/吨。
- SH509P2600：周收盘92元/吨，跌幅-22.5元/吨。

产能利用率：截至2025年7月31日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.9%，较上周环比减少0.1%。
- 西北、东北：新增多套检修及减产装置，产能利用率下滑。
- 华北、华南、华东：有前期减产及检修装置恢复，产能利用率上升。
液碱库存：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.42万吨（湿吨），环比上调3.87%，同比上调10.9%。
- 库容比：全国液碱样本企业库容比23.69%，环比下调0.37%。
- 区域变化：除西北、华中、华南库容比环比下行外，华北、华东、东北、西南库容比环比上调。

市场情绪：本周烧碱期货价格高位回调，市场情绪有所降温。
需求情况：
- 氧化铝开工率：85.0%，较上周增长2.0%。
- 非铝需求：粘胶短纤产能利用率84.97%，与上周持平。
- 印染开工率：江浙地区维持58.9%。
库存压力：本周液碱库存再度积累，现货价格承压。
利润变化：液氯价格逐步企稳，氯碱企业利润回升。
供应端：下周氯碱装置检修增加，企业开工率小幅降低，供应量预计减少。
关注点：主力下游采购价格变动及装置检修对供应端的影响。