20240523-浙商证券-航空装备Ⅱ_低空经济点评报告-亿航智能2024Q1营收大增178_eVTOL迈入批产交付期_2页_369kb

亿航智能2024Q1业绩分析：营收高速增长，eVTOL迈入批产交付期

核心要点

1. 业绩表现：

   • 亿航智能2024年第一季度营收同比增长178%，环比增长91%。
   • 经营亏损同比大幅收窄131%，环比收缩124%。
   • 净亏损同比收窄272%，环比减少125%。
   • 公司连续第二个季度实现现金流转正。

2. eVTOL产品进展：

   • 毛利率同比下降20个百分点至61.9%，主要由于收入结构变化及EH216-S认证带来的成本增加。
   • 2024Q1交付26架EH216系列，较去年同期的11架增幅显著。
   • 最大亮点：亿航智能EH216-S获中国民航局颁发的生产许可证(PC)，成为全球首个获此资质的eVTOL机型，标志着其已具备量产条件，进入批量化生产阶段。

关键合作与战略

1. 中国市场扩展：

   • 无锡：获得100架EH216-S的有条件采购订单，2024Q1已向当地客户交付10台。
   • 深圳罗湖区：与当地局签署战略合作，共同开发eVTOL航空旅游和运输服务，并建设UAM运营中心。
   • 广汽合作：三方合作，利用广汽的制造优势扩大产能和市场覆盖。

2. 基础设施合作：

   • 与巨湾技研联合开发符合中国民航局适航标准的高性能电池系统，同时计划建设超充设施。

3. 国际合作：

   • 阿联酋：一季度交付5架，已在阿布扎比等世界首次无人驾驶载人eVTOL演示飞行。
   • 西班牙、哥斯达黎加、日本：也陆续完成演示飞行。
   • 西班牙电信：结成战略联盟，扩大国际市场布局。

4. 运营管理：新任联席首席运营官王钊将全面负责城市空中交通业务运营、销售及市场拓展。

风险提示

• eVTOL市场需求未达预期。
• 获取运营许可证进展不确定。

领航未来发展

千亿级低空市场初现端倪，亿航智能凭借其技术优势和量产资质，有望与产业链上下游企业协同，推动eVTOL从技术研发向实战应用转型。值得投资者关注。