eVTOL行业专题报告eVTOL从0到1勾勒城市低空经济蓝图_23页_1mb

eVTOL行业专题报告总结

核心内容

eVTOL（电动垂直起降飞行器）是一种结合空气动力学和电动推进技术的新型飞行器，具备垂直起降、智能操作、低噪音、零排放、高安全性等优点，具有广阔的应用前景。其主要应用于城市空中交通、旅游观光、空中消防、抗难救灾、医疗急救等领域，预计2021年全球市场规模为69.37亿美元，2030年有望达到305.19亿美元，CAGR约为18.3%。

主要观点

• 技术优势：eVTOL相比传统飞行器在经济性、环保性、噪音控制、安全性和速度方面有显著优势。
• 构型选择：目前主流构型包括多旋翼、复合翼和倾转旋翼，其中倾转旋翼和复合翼因载重、速度和航程等性能更优，成为未来主要技术方案。
• 技术成熟度：eVTOL正处于从概念设计迈向商业化应用的早期阶段，技术成熟度（TRL）尚未达到9级，仍需解决多项核心技术难题。
• 政策支持：中央经济工作会议和地方政府纷纷出台支持低空经济和绿色航空发展的政策，推动eVTOL产业化进程。
• 产业链配套：中国新能源三电产业链成熟，为eVTOL提供良好的配套基础，但eVTOL技术要求更高，仍需进一步提升。
• 试飞认证：国内外eVTOL厂商正在推进试飞和适航审定，部分企业已获得适航证，商业化进程逐步加快。
• 资本助力：eVTOL在全球范围内获得大量融资，资本支持有助于技术打磨和产品落地。

关键信息

技术构型比较

技术成熟度等级（TRL）

eVTOL技术难题与对策

投资建议

• 关注整机厂商：如Joby、Archer、亿航智能、吉利汽车、小鹏汽车、商络电子、山河智能等。
• 关注三电供应商：如宁德时代、比亚迪、孚能科技、卧龙电驱等。
• 关注其他零部件供应商：如万丰奥威、长源东谷、森麒麟等。
• 关注直升机、无人机企业：如中信海直、中无人机、观典防务等。

风险提示

1. 适航审定进程不及预期：可能影响量产与商业化。
2. 产业链配套不完善：高能量密度航空电池产能不足可能影响供应链稳定性。
3. 航行政策变化：政策收紧可能延缓商业化进程。
4. 构型与技术路线不确定性：多旋翼、复合翼、倾转旋翼等构型的市场接受度和主流地位尚不明确。

附注

• 投资评级体系：根据公司基本面及估值预期，提供买入、增持、中性、减持等评级。
• 特别声明：甬兴证券或其关联机构可能持有相关公司证券，投资者应独立判断，不将本报告作为唯一参考依据。
• 版权声明：本报告为甬兴证券所有，未经许可不得复制、转载、引用。

参考资料：《eVTOL飞行器的发展态势与应用场景综述》、《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035年)》、各公司官网、甬兴证券研究所等。