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锌市场周度总结

一、核心内容概述

本报告对锌市场的近期表现进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个方面，旨在为投资者提供参考。

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二、期货市场表现

1.1 沪锌主力合约

• 收盘价：22975元/吨，环比上涨175元/吨
• 净持仓：-1772手，环比增加287手

1.2 LME三个月锌报价

• 报价：3103美元/吨，环比上涨47美元/吨

1.3 沪锌总持仓量

• 持仓量：185428手，环比减少5547手

1.4 沪锌仓单

• 仓单量：0吨，环比持平

1.5 上期所库存

• 库存量：152266吨，环比增加4918吨

1.6 LME库存

• 库存量：117175吨，环比减少500吨

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三、现货市场动态

3.1 上海有色网0#锌现货价

• 价格：22860元/吨，环比上涨190元/吨

3.2 长江有色市场1#锌现货价

• 价格：23000元/吨，环比上涨630元/吨

3.3 ZN主力合约基差

• 基差：-115元/吨，环比上涨15元/吨

3.4 LME锌升贴水

• 升贴水：-20.79美元/吨，环比上涨3.82美元/吨

3.5 昆明50%锌精矿到厂价

• 价格：19610元/吨，环比下降200元/吨

3.6 上海85%-86%破碎锌

• 价格：15950元/吨，环比上涨50元/吨

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四、上游情况分析

4.1 全球锌供需平衡

• WBMS数据：2.9万吨，环比增加5.57万吨
• LIZSG数据：9.2千吨，环比增加84.3千吨

4.2 全球锌矿产量

• ILZSG数据：101.04万吨，环比下降5.96万吨

4.3 国内精炼锌产量

• 产量：67.5万吨，环比增加2.1万吨

4.4 锌矿进口量

• 进口量：41.4万吨，环比下降18.08万吨

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五、产业情况

5.1 精炼锌进出口

• 进口量：4518.01吨，环比下降19594.63吨
• 出口量：3866.38吨，环比增加1847.88吨

5.2 锌社会库存

• 库存量：23.6万吨，环比下降0.47万吨

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六、下游情况分析

6.1 镀锌板产量与销量

• 产量：240万吨，环比下降6万吨
• 销量：238万吨，环比下降3万吨

6.2 房地产相关指标

• 房屋新开工面积：58769.96万平方米，环比增加5313.26万平方米
• 房屋竣工面积：6320.42万平方米，环比下降54027.71万平方米

6.3 汽车与家电产量

• 汽车产量：341.15万辆，环比下降10.75万辆
• 空调产量：2162.89万台，环比增加660.29万台

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七、期权市场动态

7.1 隐含波动率

• 平值看涨期权：19.43%，环比下降3.25%
• 平值看跌期权：19.43%，环比下降3.25%

7.2 历史波动率

• 20日历史波动率：23.91%，环比上升0.31%
• 60日历史波动率：20.39%，环比下降0.17%

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八、行业消息

1. 美伊谈判进展：特朗普称与伊朗进行了“富有成效”的对话，形成协议要点，推迟打击伊朗能源设施5天；伊朗方面则否认与美方对话。
2. 国家电投投资计划：2026年全年计划投资2000亿元，同比增长17%。
3. 美以谈判：美国副总统万斯与以色列总理内塔尼亚胡讨论对伊谈判，内塔尼亚胡称将利用军事成果达成协议，但以色列仍继续对伊朗和黎巴嫩发动袭击。
4. 美联储表态：通胀仍是首要风险，不排除加息可能，但仍保留年内降息空间。

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九、观点总结

• 宏观面：美伊谈判进展及美联储表态对市场情绪产生影响。
• 基本面：上游锌矿进口高位，国内锌矿季节性减产；国内炼厂利润扩大，节后复工积极性提升；沪伦比值回升，出口窗口关闭。
• 需求端：下游市场仍处淡季，地产拖累明显，基建与家电缓慢恢复，汽车等政策支持领域有亮点，但整体采购偏淡。
• 技术面：持仓减量与价格下跌同步，空头氛围下降。
• 预测：预计沪锌将企稳调整，关注2.25-2.35元/吨区间。

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十、提示关注

• 今日消息：暂无重要消息

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数据来源：第三方数据
观点仅供参考：市场有风险，投资需谨慎！
研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878