> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货日报总结 ## 1. 期货市场表现 2026年3月24日，上海期货交易所（SHFE）锌期货主力合约（代码：ZN.SHF）震荡上行，整体走势偏强。具体交易数据如下： - **开盘价**：2.296 万元/吨 - **收盘价**：2.2975 万元/吨 - **最高价**：2.315 万元/吨 - **最低价**：2.2905 万元/吨 - **涨跌幅**：0.79% 整体来看，锌期货价格在当日呈现温和上涨趋势，但市场波动性不大，显示投资者情绪相对平稳。 ## 2. 现货市场基差分析 现货市场与期货合约之间的升贴水情况呈现区域分化： - **上海市场**：国产品牌对沪锌2604合约贴水5-10元/吨报价，双燕品牌升水60元/吨。 - **天津市场**：紫金品牌贴水10元/吨，新紫品牌贴水40元/吨。 现货市场整体成交情况有所分化，上海贸易市场活跃度提升，早间国产锌对上海现货均价升水50元/吨可顺利成交。而天津地区由于下游观望情绪浓厚，叠加社会库存充足和低价货源较多，午前实际成交有限。 ## 3. 市场动态分析 ### 供应端 国内锌冶炼厂开工率维持在常规水平，上游原料供应充足，供应端压力不大。 ### 需求端 当前锌需求仍处于弱复苏状态，具体表现如下： - **锌合金市场**：3月24日均价为23735元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，涨幅0.76%。但华东、华南地区压铸锌合金下游仅表现为刚需询价，需求尚未形成有效支撑；河北、天津地区镀锌企业开工率低于预期，下游多采取“以销定产”策略，整体成交氛围清淡。 - **其他锌相关产品**：硫酸锌价格保持稳定，下游按需采购，企业以交付前期订单为主。锌化工产品如代森锰锌则因原料乙二胺价格上涨而维持高位盘整，市场交投谨慎。 ## 4. 行情展望 当前锌价面临支撑与压力并存的局面： ### 支撑因素 - **美元指数走弱**：利好有色金属整体估值。 - **国内稳增长政策**：持续发力，下游需求存在复苏预期。 - **社会库存小幅去化**：表明市场对锌的需求有所回升，供应端压力有限。 ### 压力因素 - **LME库存持续攀升**：反映海外需求偏弱，对锌价形成压制。 - **国内下游需求未形成规模性复苏**：补库行情尚未启动，对锌价的拉动作用有限。 - **美联储降息时点不确定**：宏观面存在波动风险，影响市场情绪。 ## 5. 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整和准确。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担任何责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 ## 6. 总结 综合来看，沪锌期货在2026年3月24日表现偏强，但现货市场成交分化明显，需求端复苏仍显乏力。市场在宏观政策和美元走势的支撑下，维持震荡格局，但需警惕LME库存增加及美联储政策不确定性带来的下行压力。投资者应关注国内需求复苏进展及国际宏观经济动向，合理评估风险，谨慎操作。