> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # SP主力合约及纸浆市场分析总结 ## 核心内容 本总结基于SP主力合约及纸浆市场相关数据，分析了近期价格走势、基差变化及利润情况。所有数据均来源于公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。 ## SP主力合约走势 SP主力合约在2026年3月23日收盘价为 **5188.00**，较上一日有所上涨。以下是近期价格变化： | 日期 | 主力合约收盘价 | 距上一日涨跌 | |------------|----------------|--------------------| | 2026/03/23 | 5188.00 | 0.46476% | | 2026/03/20 | 5164.00 | 1.17555% | | 2026/03/19 | 5104.00 | 1.26984% | | 2026/03/18 | 5040.00 | -0.94340% | | 2026/03/17 | 5088.00 | -2.75229% | 从数据可以看出，SP主力合约在3月17日至19日期间呈现上涨趋势，但在3月18日和17日出现下跌。整体来看，价格波动较大，需关注市场动态。 ## 美元价格与人民币价格 根据卓创数据，SP主力合约的美元价格与人民币价格如下： | 日期 | 折美元价（美元） | 主力合约收盘价（人民币） | |------------|------------------|--------------------------| | 2026/03/23 | 655.82 | 5188.00 | | 2026/03/20 | 655.07 | 5164.00 | | 2026/03/19 | 645.51 | 5104.00 | | 2026/03/18 | 639.63 | 5040.00 | | 2026/03/17 | 644.73 | 5088.00 | 美元价格在3月17日至23日期间略有波动，但整体变化不大。人民币价格则呈现波动趋势，最高为5188.00，最低为5040.00。 ## 基差分析 基差反映了现货与期货价格之间的差异，以下是山东与江浙沪地区的主要基差数据： | 日期 | 山东银星基差 | 江浙沪银星基差 | |------------|--------------|----------------| | 2026/03/23 | 2 | 2 | | 2026/03/20 | 6 | 6 | | 2026/03/19 | 21 | 16 | | 2026/03/18 | 25 | 35 | | 2026/03/17 | 52 | 87 | 从数据可以看出，山东银星基差在3月17日至23日期间有所下降，而江浙沪银星基差则略有回升。 ## 产地与品牌价格对比 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | |--------|--------|------------|--------------|--------------------|--------------| | 加拿大 | 金狮 | CFR | 780 | 6300 | 139.53 | | 加拿大 | 雄狮 | CFR | 730 | 5210 | -580.06 | | 智利 | 银星 | CFR信用证90天 | 710 | 5190 | -423.89 | 从表中可以看出，不同品牌和产地的纸浆价格存在显著差异，其中“金狮”品牌进口利润较高，而“雄狮”品牌则出现亏损。 ## 纸浆价格与利润分析 全国及山东地区纸浆均价如下： | 日期 | 针叶浆 | 阔叶浆 | 本色浆 | 化机浆 | |------------|--------|--------|--------|--------| | 2026/03/17 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | | 2026/03/18 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | | 2026/03/19 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | | 2026/03/20 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | | 2026/03/23 | 6073.75 | 4810.75 | 5415.00 | 3686.25 | 各纸浆品种的利润情况如下： | 日期 | 双胶利润率估算 | 双铜利润率估算 | 白卡利润率估算 | 生活利润率估算 | |------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 2026/03/18 | -0.2455% | 8.8333% | -7.9089% | 9.6000% | | 2026/03/19 | -0.4487% | 8.6333% | -8.0491% | 9.4383% | | 2026/03/20 | -0.6011% | 8.4833% | -8.1542% | 8.9173% | | 2026/03/23 | -1.2614% | 7.9167% | -9.1892% | 8.2166% | 从利润变化来看，双胶纸和白卡纸的利润率呈现下降趋势，而双铜纸和生活用纸的利润率略有下降。 ## 价差分析 以下是主要纸浆品种的价差情况： | 日期 | 针叶阔叶价差 | 针叶本色价差 | 针叶化机价差 | 针叶废纸价差 | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 2026/03/23 | 600.00 | -210 | 1380 | 3614 | | 2026/03/20 | 620 | -230 | 1360 | 3594 | | 2026/03/19 | 600 | -275 | 1315 | 3549 | | 2026/03/18 | 540 | -335 | 1255 | 3489 | | 2026/03/17 | 615 | -260 | 1330 | 3564 | 从价差变化来看，针叶阔叶价差在3月17日至23日期间略有波动，针叶本色价差和针叶化机价差则呈现下降趋势。 ## 主要观点 1. SP主力合约价格在3月17日至23日期间波动较大，需关注市场动态。 2. 美元价格与人民币价格基本保持稳定，但存在一定的价格差异。 3. 基差数据表明，山东和江浙沪地区银星纸浆价格有所波动，但整体变化不大。 4. 不同品牌和产地的纸浆价格存在显著差异，其中“金狮”品牌进口利润较高。 5. 纸浆品种利润率呈现下降趋势，需关注成本和市场需求变化。 6. 价差分析显示，针叶阔叶价差和针叶本色价差有所下降，而针叶化机价差和针叶废纸价差则保持稳定。 ## 关键信息 - SP主力合约收盘价：5188.00 - 上一日汇率：6.91 - 增值税：13% - 美元价格与人民币价格均采用卓创数据 - 基差数据：山东银星基差为2，江浙沪银星基差为2 - 价格说明：CFR、CFR信用证90天 - 品牌：金狮、雄狮、银星 - 产地：加拿大、智利 - 产品：针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆、双胶纸、双铜纸、白卡纸、生活用纸 - 利润率：双胶纸利润率下降，双铜纸利润率略有下降，白卡纸利润率下降，生活用纸利润率略有下降 - 价差：针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差均有所波动