20220516-首创证券-华虹半导体-01347.HK-公司简评报告_特色工艺需求仍旺盛_Q1营收创新高_3页_759kb

华虹半导体2022年第一季度简要总结

核心内容

华虹半导体（1347.HK）在2022年第一季度实现了营收和净利润的显著增长，营收达到5.95亿美元，同比增长95.1%，环比增长12.6%；归母净利润为1.03亿美元，同比增长211.4%，环比下降22.9%。公司毛利率为26.9%，同比上升3.2个百分点，但环比下降5.6个百分点。2022年第二季度预计销售收入为6.15亿美元，毛利率预计在28%-29%之间。

主要观点

• 市场需求旺盛：特色工艺如非易失性存储器、功率器件、模拟和电源管理、逻辑和射频、图像传感器等需求仍保持高位，结构性缺芯推动了产品平均销售价格的提升。
• 12寸晶圆销售占比提高：2022Q1，12寸晶圆销售收入为2.62亿美元，销售占比达44.1%，同比增长26.2个百分点，环比增长5.2个百分点。
• 产能扩张计划：公司董事会已批准科创板上市计划，拟发行4.34亿新股，募集180亿元人民币，其中70%用于华虹制造无锡项目，11%用于8寸晶圆厂房优化升级，12%用于工艺技术创新研发，6%用于补充营运资金。

关键信息

财务预测

财务比率

资产负债表（百万美元）

现金流量表（百万美元）

投资建议

当前股价对应2022年的PE为14倍，考虑到下游市场需求旺盛，产品供不应求，分析师维持“买入”评级。

风险提示

• 下游应用不及预期
• 设备交付延期
• 行业竞争加剧

评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，若公司股价相对沪深300指数涨幅15%以上，给予“买入”评级。
• 行业投资评级：若行业表现超越整体市场，给予“看好”评级；若与整体市场表现持平，给予“中性”评级；若弱于整体市场，给予“看淡”评级。

分析师简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体和国信证券研究所工作，2021年4月加入首创证券。
• 赵绮晖：电子行业研究助理，UC San Diego纳米工程硕士，南开大学和天津大学分子科学与工程双学士，2021年12月加入首创证券。

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