20240117-红塔证券-如何看待年末经济数据_10页_565kb

2023年经济回顾与2024Q1展望概要

2023年经济回顾

全年经济修复不均衡，地产拖累减小，制造业和基建投资偏谨慎，出口显著放缓，消费尤其是服务性消费拉动经济。总体需求偏弱，部分行业企业以价换量，导致物价持续低迷，经济名义增速低于实际增速1个百分点。12月边际变化显示，生产优于需求，制造业和基建投资提速，但地产持续低迷。

2024年前景展望

中国经济有望进一步正常化，主要基于四因素：海外库存周期转向补库减少出口压力，价格周期触底推动企业盈利修复，政策如增发国债效果释放并叠加新措施增强经济修复力度，居民收入和就业逐步稳定改善市场主体预期，促进消费和投资信心。