20160708-东兴证券-房地产行业周报_不经一番寒彻骨_怎得梅花扑鼻香_13页_919kb

房地产行业周报总结

核心内容概览

2016年7月8日发布的房地产行业周报指出，上周房地产指数表现不佳，中信房地产指数周涨幅为-2.29%，较沪深300指数落后3.50个百分点。在148家观察的房地产股中，98家上涨，31家下跌，18家停牌。周报强调，7、8月份将迎地产股小行情，主要受业绩利好支撑，同时看好区域龙头及转型房企的投资机会。

主要观点

• 市场表现：上周地产股涨跌分化明显，部分个股表现突出，如中润资源、天业股份等涨幅较大，而万科A、深大通等跌幅显著。
• 投资组合表现：东兴证券房地产投资组合周涨幅为4.16%，与中信房地产指数差距6.45%。组合中金科股份、迪马股份和华业资本权重分别为20%、40%和40%。
• 区域与城市表现：除南京外，其他城市商品住宅成交面积环比普遍下跌，南京涨幅达77.36%，成为唯一正增长的城市。整体市场情绪敏感，风险增加。
• 行业趋势：预计7、8月份将迎地产股小行情，建议重点关注京津冀地区及长江沿线的华中和西南地区的房地产上市公司，如首开股份、荣盛发展、中国高科、迪马股份。同时，养老地产转型成为新热点，建议关注华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产、凤凰股份和上实发展。

关键信息

市场动态

• 上周中信房地产指数下跌2.29%，而沪深300指数下跌3.50%。
• 148家房地产股中，98家上涨，31家下跌，18家停牌。
• 涨幅前五的房地产股为：中润资源（17.83%）、天业股份（15.54%）、天润控股（11.20%）、新华联（8.23%）和万泽股份（8.11%）。
• 跌幅前五的房地产股为：万科A（-23.25%）、深大通（-9.32%）、运盛医疗（-3.55%）、中茵股份（-3.05%）和浦东金桥（-2.65%）。

城市销售情况

• 南京：商品住宅周成交面积环比上涨77.36%，为唯一正增长城市。
• 合肥：商品住宅周成交面积环比下跌79.13%，跌幅最大。
• 其他城市：如福州、南昌、北京等均出现较大跌幅，显示市场情绪敏感，风险上升。

行业与公司动态

• 不动产统一登记：国土部要求地方在9月底前完成不动产统一登记地方自查上报。
• 土地市场：南京挂牌出让8宗限价地块，起始总价达145亿元；北京上半年宅地出让收入209亿元，下半年抢地竞争可能加剧；上海上半年土地出让收入506亿元，同比下跌10.4%。
• 企业动态：旭辉控股上半年合同销售275.9亿元，上调全年目标至438亿元；金科地产发行20亿元按揭购房尾款资产支持专项计划；碧桂园上半年销售1250.7亿元，上调年度目标至2200亿元；旭辉北京26街区项目开盘售罄，销售金额达18亿元；华远地产加速向轻资产转型；万科上半年销售1900.8亿元，完成全年目标的63.36%。

投资建议

下周投资组合

• 推荐个股：迪马股份（40%）、华业资本（40%）和金科股份（20%）。
• EPS与PE预测：
  • 迪马股份：15A EPS 0.20元，16E EPS 0.29元，17E EPS 0.38元；15A PE 32.75，16E PE 22.55，17E PE 17.03。
  • 华业资本：15A EPS 0.62元，16E EPS 0.82元，17E EPS 1.1元；15A PE 15.75，16E PE 11.89，17E PE 8.86。
  • 金科股份：15A EPS 0.27元，16E EPS 0.40元，17E EPS 0.47元；15A PE 13.15，16E PE 8.95，17E PE 7.61。
• 评级：迪马股份、华业资本和金科股份均为“强烈推荐”。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师与联系人信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，拥有多年研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 梁小翠：中国社会科学院研究生院博士，专注于房地产行业转型和房地产金融研究。

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