20240813-财通证券-汽车行业周报_淡季销量有所承压_以旧换新政策有望带动行业回暖_5页_454kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告由财通证券分析师邢重阳和李渤发布，对当前汽车行业的市场表现、行业动态及潜在风险进行了分析，投资评级为“看好（维持）”。

市场表现

• 沪深300指数：8月3日-8月9日涨幅为-0.35%。
• 汽车板块：相对收益为-0.13%，整体表现略逊于市场。
• 二级行业表现：
  • 汽车零部件：相对收益为0.32%，表现优于汽车板块。
  • 汽车服务：相对收益为-4.50%，表现较弱。
  • 摩托车及其他：相对收益为2.79%，表现较好。
  • 乘用车：相对收益为-1.03%，表现一般。
  • 商用车：相对收益为-0.17%，表现略弱。

行业动态

乘用车市场

• 7月零售数据：乘用车市场零售172.9万辆，同比下降2%，环比下降2%；累计零售1,156.8万辆，同比增长2%。
• 7月批发数据：全国乘用车厂商批发195.6万辆，同比下降5%，环比下降10%；累计批发1,370.8万辆，同比增长4%。
• 新能源车表现：
  • 零售：7月新能源车零售87.9万辆，同比增长37%，环比增长3%；累计零售499.1万辆，同比增长34%。
  • 批发：新能源车批发95.5万辆，同比增长30%，环比下降3%；累计批发557.5万辆，同比增长30%。
• 以旧换新政策：政策效果逐步显现，截至8月25日，汽车以旧换新信息平台已收到36.4万份补贴申请，单日新增超过1万份，有效拉动新能源车零售增长。

新车上市情况

• 吉利银河E5：8月3日上市，共推出5款，售价11.28万-14.88万元，配备神盾短刀电池，续航440-530公里。
• 长安UNI-Z：8月6日上市，共推出3款，售价9.99万-11.99万元，搭载1.5T发动机，匹配7速双离合变速箱。
• 北汽新能源极狐考拉S：8月7日上市，共推出2款，售价10.98万-11.98万元，配备宁德时代磷酸铁锂电池，续航500公里。
• 北汽新能源享界S9：8月6日上市，定位中大型轿车，售价39.98万-44.98万元，提供单电机和双电机版本，续航里程未明确。
• 奇瑞瑞虎8L：8月8日上市，共推出5款，售价12.99万-17.49万元，搭载2.0TGDI鲲鹏动力发动机和鲲鹏8AT变速箱，油耗分别为7.8L/100km和8.5L/100km。

主要观点

• 乘用车市场整体承压，但新能源车表现强劲，尤其是以旧换新政策对市场回暖起到积极作用。
• 商用车产销环比和同比双降，行业整体处于淡季。
• 新车上市情况显示，多家厂商推出全新或改款车型，市场竞争加剧，新能源车型成为关注重点。

风险提示

• 新产品销售不及预期；
• 行业竞争加剧风险；
• 宏观经济下行风险。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 市场基准：沪深300指数
• 政策影响：以旧换新政策对新能源车销售有显著拉动作用
• 行业趋势：新能源车增长迅速，传统燃油车面临挑战
• 新车动态：吉利、长安、北汽、奇瑞等厂商均有新车上市，涵盖多种车型和动力系统

图表目录

• 图1：乘用车日均零售量（万辆）
• 图2：乘用车日均批发量（万辆）

信息披露

• 分析师承诺：分析师具备证券投资咨询执业资格，报告数据合规，结论独立、客观。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证数据准确性。

公司与行业评级标准

• 公司评级：

  • 买入：相对指数涨幅>10%
  • 增持：相对指数涨幅5%-10%
  • 中性：相对指数涨幅-5%-5%
  • 减持：相对指数涨幅<-5%
  • 无评级：信息不全或重大不确定性

• 行业评级：

  • 看好：行业表现优于指数
  • 中性：行业表现与指数持平
  • 看淡：行业表现弱于指数

总结

本报告指出，当前汽车行业整体承压，但新能源车市场表现强劲，政策支持对市场回暖有积极作用。新车上市情况显示，行业竞争加剧，产品多样化趋势明显。分析师维持“看好”评级，认为行业长期前景良好，但需关注宏观经济及新产品销售风险。