20240818-华创证券-汽车行业周报_8月新能源销量乐观_关注以旧换新政策升级以及新车型催化_13页_1mb

汽车行业发展报告分析总结

一、行业基本面

根据乘联会数据，8月1日至11日新能源车市场零售量达到274万辆，同比大幅增长57%，环比增长25%，新能源汽车销量保持高位。8月暑期出行和以旧换新政策将利好家庭出行和中低价新能源车市场。预计8-9月新车型发布将进一步提振市场销售热度。目前终端库存仍处高位，但Q3以来价格折扣较为平稳，后续折扣可能会随季节性销售节奏回升。

7月汽车销量及交付量概况：

• 7月狭义乘用车批发量同比下降49%，其中赛力斯销量达到47万辆，同比大幅增长288%，但环比下降5%；北汽蓝谷销量达11万辆，同比暴涨227%，环比增长15%。
• 新势力车企7月交付量中，比亚迪以34万辆领跑，同比增长31%；零跑、哪吒、理想等品牌环比增幅明显。

二、投资建议

1. 整车板块：建议关注8月小鹏、吉利极氪等新车发布带来的投资机会。比亚迪的竞争优势有望继续超预期，维持推荐。
2. 零部件板块：受高基数影响，下半年销量增速对板块的催化减弱，建议关注T链的边际变化，尤其是墨西哥市场可能带来的反弹机会。如拓普、新泉、福赛等公司业绩增长具备支撑。
3. 重卡板块：受淡季影响，政策和终端市场仍需时间渗透。建议关注整车环节，重点推荐潍柴。

三、行业要闻

国内动态：

• 8月13日，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，推动配电网与电动汽车协调充电。
• 8月16日，商务部等七部门联合发布《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，提高了报废更新补贴标准，加大中央资金支持。

海外动态：

• 越南政府计划对电动汽车充电站提供电价补贴。
• 瑞典车企Polestar宣布将在美国生产汽车，未来规划与欧洲车企合作。

四、市场表现

本周汽车板块整体上涨0.6%，但结构分化明显：零部件板块下跌6.2%，乘用车上涨37%，商用车上涨9%，流通服务下跌37%。板块估值方面，PE和PB指标未出现明显变化。

五、风险提示

• 宏观经济增速放缓可能影响汽车需求。
• 新能源车销量低于预期。
• 原材料价格波动影响零部件厂商盈利能力。
• 海外关税政策不确定性及相关风险需高度关注。