20221031-中国银河-安恒信息-688023.SH-三季度收入增速回暖_新安全与信创布局持续推进_4页_417kb

安恒信息2022年三季度报告总结

核心内容概述

安恒信息（688023.SH）发布2022年三季度报告，数据显示公司营收与利润均呈现显著增长趋势，尽管第三季度归母净利润仍为负值，但整体财务表现有所改善。公司持续布局新安全与信创领域，推动业务结构优化与技术升级，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。

主要财务表现

营收与利润

• 营业收入：2022年第三季度实现营收10.40亿元，同比增长20.10%；单季度营收5.05亿元，同比增长25.05%。
• 归母净利润：2022年前三季度归母净利润为-4.57亿元，同比下降70.36%；但预计2022年全年归母净利润为51.14亿元，同比增长270.40%。
• 扣非归母净利润：2022年前三季度扣非归母净利润为-4.78亿元，同比下降36.13%。
• 每股收益（EPS）：预计2022-2024年EPS分别为0.65元、2.13元、2.78元。

毛利率与费用

• 毛利率：三季度毛利率为57.40%，相比去年同期有所回升，显示降本增效初见成效。
• 费用增长：销售、管理、研发费用分别为5.80亿元、1.49亿元、4.64亿元，同比增长31.18%、32.18%、27.35%，虽然费用增速高于收入增速，但相比去年同期有所放缓，显示费用管控趋于合理。

业务发展亮点

新安全与信创布局

• 公司持续深耕“云、大、物、智、工”发展战略，重点布局新安全与信创赛道。
• 新安全业务：数据安全、信创安全等新兴安全业务收入增速高于整体增速，订阅式服务收入占比逐步提升。
• 技术框架与产品：公司研发了“CAPE”数据安全技术框架，推出以AiGuard数据安全管控平台为代表的多款数据安全产品。同时，进一步研究MPC、TEE、联邦学习等技术，提升Ailand数据安全岛产品的技术能力和场景适用性。
• 信创兼容性：态势感知平台全面兼容鲲鹏、海光、飞腾等国产芯片，已在公安、网信、金融等行业落地项目。

财务预测与估值

• 未来三年，公司盈利预期持续向好，净利润增速显著提升。
• 估值逐步下降，反映市场对公司长期成长性的认可。

投资建议与评级

• 公司评级：维持“推荐”评级，认为公司新安全赛道布局顺利，信创业务带来下游需求增长，未来发展前景良好。
• 行业评级：推荐，预计未来6-12个月行业指数将超越基准指数平均回报20%及以上。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，可能影响公司市场份额。
• 业务拓展风险：公司在新行业拓展策略及营销服务方面需持续优化以适应客户需求。
• 政策落地风险：行业政策若未能如期落地，可能影响信创等业务的推进速度与效果。

分析师信息

• 吴砚靖：TMT/科创板研究负责人，具备丰富的证券分析经验，专注于科技公司研究。
• 李璐昕：计算机/科创板研究员，负责公司投资研究工作。

评级标准

• 推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价预期超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价预期与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价预期低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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