20230617-上海证券-美妆行业周报_化妆品5月社零创5年新高_保持信心待催化_30页_1mb

美容护理行业周报总结

核心内容

行业整体表现

• 化妆品板块：2023年5月化妆品社零创5年新高，达到330亿元，同比增长11.7%，显示出行业恢复态势良好。
• 医美板块：整体表现强劲，爱美客等龙头企业表现突出，板块上涨4.94%。
• 新消费板块：宠物医药消费趋势向治疗类转变，市场增长潜力大。

主要观点

化妆品行业

• 行业增长：5月化妆品零售额同比增长11.7%，为近五年最高，显示出行业复苏迹象。
• 进口情况：2023年1-5月进口额同比减少6%，但线上销售表现强劲。
• 未来展望：分析师对化妆品行业的长期增长保持信心，认为其具备增长韧性。

芭薇股份

• 业绩表现：2022年营收4.59亿元，同比增长10.54%；净利润0.38亿元，同比增长81.88%。
• 核心优势：具备全品类生产能力、独立检测资质、领先技术储备和丰富客户资源。
• 产品创新：拥有D相乳化技术、可视微囊包裹技术等核心技术，开发出一系列特色配方。
• 未来发展：预计在2023年Q1净利润扭亏为盈，增长可期。

润本股份

• 婴童护理业务：2022年婴童护理板块营收达3.90亿元，占比主营业务收入突破45%，成为公司第一大业务。
• 产品矩阵：拥有婴儿润唇膏、植物润唇膏、润本叮叮舒缓棒等多种产品，均通过多项检测认证。
• 线上销售：线上渠道占比高，2022年线上直销营收占比达60.32%，增长迅速。

医美板块

爱美客

• 回购股份：拟使用2-4亿元回购股份用于员工激励，显示管理层对公司长期发展的信心。
• 核心产品：濡白天使针和嗨体持续放量，新品“嗨爆水”水光机上市，提供更舒适、精准、高性价比的体验。
• 在研管线：注射用A型肉毒毒素完成Ⅲ期临床试验，其他多个产品处于不同临床阶段，有望推动业绩增长。

锦波生物

• 业务发展：2022年营收3.90亿元，同比增长67.15%；归母净利润1.09亿元，同比增长90.24%。
• 产品创新：推出“薇旖美至真”新品，基于NSA超螺旋结构，符合消费者对自然产品的追求。
• 技术优势：公司专注于重组人源化胶原蛋白和抗HPV生物蛋白，技术领先，产品矩阵丰富。

美丽田园医疗健康

• 业绩恢复：预计中期拥有人应占利润同比增长约400%，主要受益于疫后客流增加和上市开支减少。
• 业务拓展：传统美容与医美业务为主要收入来源，2022年医美业务营收6.20亿元，占比提升至38%。
• 品牌布局：旗下四大品牌覆盖生美、医美、抗衰等多领域，市场占有率稳步提升。

新消费板块

宠物医药消费趋势

• 市场增长：2022年中国宠物用药品市场规模达147亿元，预计2023年可达165亿元。
• 趋势转变：从预防类向治疗类过渡，治疗类药物市场需求不断扩张。
• 行业机会：国内企业可借助国际品牌重新审核的空档期，切入治疗类药品赛道。

近期新品上市

• 多样化产品：涵盖宠物食品、护理用品、医疗产品等，如丸味黑金系列马肉冻干、轻松牧场生命系列猫粮等。
• 创新亮点：产品设计新颖、成分天然、科技含量高，如“小白牙洁齿水PRO”和“低温冻干果蔬系列”。

关键信息

• 行业数据：2019-2023年5月化妆品零售额依次为234、270、319、291、330亿元，增速分别为16.7%、12.9%、14.6%、-11%、11.7%。
• 政策影响：中检院拟将比马前列素等5种物质纳入化妆品禁用原料目录，影响行业原料选择。
• 公司动态：爱美客、锦波生物、美丽田园等公司均有新品发布或业务拓展，显示行业活力。
• 投资建议：分析师建议关注医美和化妆品板块中的龙头企业，如爱美客、巨子生物、珀莱雅等。

风险提示

• 消费市场低迷：可能影响行业增长。
• 新品推出不及预期：可能影响业绩表现。
• 政策推进不及预期：可能影响行业规范发展。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。
• 宏观经济下行：可能对整体消费产生负面影响。
• 上市公司治理风险：可能影响企业运营。
• 数据统计口径差异：可能影响分析准确性。
• 重要股东减持：可能对股价产生影响。

投资评级

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

总结

本报告总结了2023年6月12日至16日期间美容护理行业的市场表现、行业趋势及重点公司动态。化妆品行业表现强劲，5月社零创新高，显示复苏迹象。医美板块中，爱美客、锦波生物等企业均有新品发布和业务拓展，行业前景看好。新消费板块中，宠物医药消费趋势向治疗类转变，行业增长潜力大。分析师建议关注行业龙头，如爱美客、巨子生物、珀莱雅等，并提示了市场风险和投资评级。