2022-01-13-招商银行-A股近期波动速评_如何看待新能源_春季行情_美联储加息和产品布局_5页_407kb

市场概况

截至2022年1月11日，A股市场开年仅7个交易日即快速回调。公募偏股型基金平均下跌约5.6%，其中新能源板块下跌9.28%，创业板指数下跌8.02%。市场关注六大核心问题：基金下跌原因及何时止跌、新能源板块投资价值、春季行情可能性、美联储加息影响、行业机会及基金选择。

关键判断总结

1. 基金下跌原因及止跌时间：下跌主因包括新能源板块连续三年上涨导致资金拥挤、量价背离及资金流出，稳增长政策推动替代投资。止跌关键看新能源板块调整到位，可能持续2-3个月，调整幅度20-30%。

2. 新能源板块投资价值：板块逻辑未变，政策支持和高景气度（利润增速39%）维持长期潜力。短期调整后有望机会，但需等待成交量萎缩见底。至少有5-10年黄金发展期。

3. 春季行情分析：春季行情可能性高，尤其春节到两会期间，得益于政策密集、信用宽松和业绩真空。抓手是稳增长政策下的信用边际好转，但反弹高度有限，因当前政策面强而基本面弱。

4. 美联储加息影响：加息可能导致A股下跌，美股下跌、美债利率上行、人民币贬值均压制估值。但加息周期中商品可能上涨，如原油和黄金，需结合基本面。

行业机会

当前建议三大方向：短期低估值稳增长板块（如基建、消费）；业绩改善的消费板块（如食品、农业）；长期高景气成长主线（如新能源、高端制造），并注意风格切换节奏。

基金选择建议

选择成长价值均衡基金，关注景气轮动研究深入和低估值绩优管理人。避免刻意追加新能源投资，筛选风格已切换至稳增长的基金（仅70多只）。全面注册制背景下，规模合适的打新基金可能带来超额收益。