20251125-弘业期货-豆粕或延续震荡走势_11页_705kb

豆粕和豆一市场分析总结

当前走势

豆一合约震荡调整，豆粕01合约震荡调整。豆一现货价格上涨，基差震荡，盘面维持小幅升水。豆粕现货价格小幅下跌，基差震荡，盘面也维持小幅升水。

供应情况

国产大豆产量微调，减产导致去库加速，余粮占比下降。进口大豆量回落，港口库存减少。美豆供需报告下调产量预期，全球库存进一步调减，市场等待中方进口需求落地。

需求情况

饲料需求偏强，猪价低迷导致养殖大幅亏损，能繁母猪存栏微调，仔猪补栏意愿弱。禽类需求延续疲软，蛋价下跌引发淘汰增加。饲料产量环比回落，但同比增加。

后市展望

豆一时价或维持震荡反弹格局；豆粕延续震荡。短期供应充足，库存偏高，需求虽强但压力存在。

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