20161108-财富证券-通信行业十月跟踪_联通混改在即_板块带动作用明显_12页_1mb

通信行业点评报告总结

核心内容

本报告为财富证券于2016年11月8日发布的通信行业点评，主要分析了通信行业在10月份的市场表现、投资要点、重要事件及行业资讯。整体上，报告维持通信行业“推荐”评级，并强调了中国联通混改对板块的带动作用，同时关注光通信、专网、终端天线等细分领域的龙头公司。

主要观点

• 市场表现：
  10月份除房地产板块外，其他行业均有不同程度上涨。申万通信指数上涨2.28%，沪深300上涨2.55%。通信相关概念板块整体表现分化，部分概念如宽带提速、三网融合、大数据出现较大幅度下跌。

• 个股表现：
  本月申万通信板块中有38只个股上涨，6只停牌，23只下跌。涨幅前五的个股为吴通控股、中国联通、精伦电子、永鼎股份、盛洋科技；跌幅前五的个股为华星创业、宜通世纪、网宿科技、光迅科技、高升控股。

• 估值情况：
  近12个月申万通信板块涨幅为0.97%，沪深300为-4.02%。本月末申万通信与沪深300的市盈率比率约为3.78，低于历史中值3.93。

• 投资建议：
  维持“推荐”评级，重点推荐中国联通、鹏博士、光迅科技、烽火通信、海能达、信维通信等公司。认为中国联通混改将带动板块整体表现，同时看好光通信设备和终端天线龙头在国产替代趋势下的增长潜力。

关键信息

1. 行业动态与趋势

• 4G发展：
  2016年将是全球4G发展的拐点，预计4G业务收入将超过3G，占总业务收入的49%，用户订购数占比25%。2G和3G业务收入将分别下滑21%和19%。

• 5G发展：
  Ovum预测，到2021年底全球5G用户数将达到2400万，主要集中在北美和亚洲。5G商用将在2020年在少数市场开始，主要为美国和成熟亚洲市场，未来将支持更多物联网和关键任务通信用例。

• 大数据市场：
  Forrester预测未来五年大数据市场年复合增长率将达12.8%。内存数据结构、NoSQL和Hadoop将快速增长，预计分别增长29%、25%和33%。制药、运输和初级生产行业将最积极采用大数据技术。

2. 重要事件

• 上市公司定增预案：

  • 宜通世纪：增发价格25.70元，用于支付交易现金对价及中介费用等。
  • 世纪鼎利：增发价格12.73元，用于多个项目开发及合作。
  • 中科防雷：增发价格34.00元，用于收购铁创科技100%股权。

• 上市公司重大项目：

  • 永鼎股份：中标孟加拉国家电网项目，合同金额达11.41亿美元。
  • 梅泰诺、二六三、世纪鼎利、齐星铁塔、创意信息、中天科技等公司均签署了多项战略合作协议或合作意向书，涉及5G、云计算、大数据、物联网等领域。

3. 投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票相对于市场指数的涨幅。
• “推荐”评级：股票价格超越大盘10%以上。
• “谨慎推荐”：股票价格超越大盘5%-10%。
• “中性”：股票价格相对大盘变动幅度为-5%-5%。
• “回避”：股票价格相对大盘下跌5%以上。

风险提示

• 行业及整体市场估值过高。
• 市场情绪变化可能影响板块表现。

附录：相关研究报告

• 通信行业9月信息跟踪点评（2016-10-09）
• 通信行业8月信息跟踪点评（2016-09-09）
• 通信行业7月跟踪点评（2016-08-09）

图表目录

• 图表1：申万一级行业涨跌幅榜
• 图表2：通信概念板块涨跌幅榜
• 图表3：个股涨幅前五
• 图表4：个股跌幅前五
• 图表5：近12月涨幅对比（申万通信VS沪深300）
• 图表6：近五年市盈率比率（申万通信/沪深300）
• 图表7：上市公司定增预案一览
• 图表8：重大项目一览