20250727-国泰期货-全国碳市场_市场成交回暖_CEA向上修复_5页_872kb

本周全国碳市场综合价格整体呈现回暖趋势，收盘价为73.70元/吨，周环比上涨1.20%。碳市场总成交量环比显著增长31%，其中挂牌协议成交量占比降至46%。碳配额24成为本周成交最活跃的年份配额，成交量占比下滑，而在全国温室气体自愿减排交易市场中，成交量环比大幅增长260%。
核心观点指出，强制流通配额的耗尽时间或将成为碳价反转的关键支撑点。预估这一时间点为10月中上旬，但可能因交易释放延迟而提前出现反转迹象，建议缺口企业在8月底前分批逢低采购，预计从9月开始，随着履约压力增长，碳价上涨动能将释放，触发趋势性回升。
风险点包括企业因非理性对冲导致配额到期作废、企业悲观预期下选择出售套现、或未考虑行业差异性进行配额回购规避结转。而这一系列变化，亦反映出CCER兑CEA的溢价持续收窄，碳价回归机制正在发挥作用。
本报告强调，在未超出1000字的条件下，展现了中期对全国碳市场的分析及投资策略建议，供相关投资者参考。