金属行业10月月报：政策提振信心，金属价格普涨-241008-渤海证券-19页_910kb

金属行业10月月报总结

行业概况

10月金属行业受政策和需求双重利好推动，金属价格普遍上涨。9月行业景气度回升，消费旺季需求回暖，钢铁、铜、铝等领域生产积极性提高，政策支持提振了市场信心。展望未来，行业基本面持续好转，消费需求旺盛，金属价格有望获得支撑。

各金属板块简析

钢铁行业

• 需求回暖：9月建筑钢材日均成交量1109万吨，需求有所改善；粗钢、钢材、生铁产量环比下降，但仍高于去年同期。
• 库存下降：9月钢材社会库存和钢厂库存合计下降16.29%，出口数据强劲。
• 价格与盈利：钢价持续上涨，但多数品种单吨盈利仍为亏损状态。

铜行业

• 受到美国降息和国内利好政策提振，铜价大幅上涨。
• 国内精炼铜、铜材产量增加，库存下降，需求持续旺盛。

铝行业

• 9月氧化铝和电解铝产量上升，得益于电网、工业型材等需求拉动，库存下降。
• 预计十月份铝价可能因用电成本上升和旺季需求而上行。

锂市场

• 受宁德时代生产调整消息影响，9月碳酸锂价格反弹，但供需矛盾依然突出，产能过剩，反弹空间有限。

钴市场

• 下游需求平缓，钴价持稳，由于供给过剩，预计短期维持弱势。

镍市场

• 镍市场持续供过于求，单月数据引发价格波动，建议关注下游排产情况。

贵金属与新能源金属

• 黄金受益于美联储降息、地缘紧张和央行购金等利好，价格走强。
• 锡产业链受供需偏紧及下游半导体、AI、新能源需求复苏带动而景气复苏，建议关注。

本月策略

• 推荐板块：黄金、铜、锡，维持有色金属板块“看好”评级。
• 股票池：博威合金、洛阳钼业、中金黄金、山东黄金、锡业股份、紫金矿业建议增持。
• 中性评级：钢铁行业基本面复苏，维持“中性”。

风险提示

• 原材料价格波动影响行业成本与需求。
• 下游需求不及预期导致公司业绩下滑。
• 地缘政治动荡可能引发价格大幅波动。