20140810-中泰证券-医药生物_中报期后处方药配置时点或逐步到来_13页_668kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为齐鲁证券医药生物行业周报，主要分析了2014年医药生物行业整体表现及重点公司情况，并对行业热点、投资机会及风险因素进行了探讨。

主要观点

• 行业整体表现：2014年1-6月，医药行业整体累计收入增速为13.5%，累计利润增速为14.9%，同比分别下滑6.1和1.7个百分点。行业整体增速放缓，上半年表现疲软，但预计下半年投资机会将好于上半年。
• 投资建议：建议重点配置以处方药业务为主、且收入增速有望回升的公司，如天士力、洪城股份、丽珠集团、昆明制药等。
• 长期投资主线：建议关注传统制药企业中具备市场空间大、营销能力强、并购能力强或有后备大品种的公司；同时关注诊疗方式变革、大数据产品创新及民营资本进入医疗服务领域的投资机会。
• 行业热点：埃博拉病毒在西非肆虐，美国将其疫情响应级别提升至最高级。疫情背景下，建议关注病毒检测和诊断类公司（如达安基因、科华生物）、抗病毒中成药生产公司（如康缘药业、香雪制药）及疫苗类公司（如华兰生物、天坛生物、沃森生物）。
• 板块表现：医药生物板块年初至今绝对收益率为5.9%，跑赢沪深300约5.9个百分点。上周医疗器械和医疗服务板块有所反弹，带动医药板块跑赢沪深300约0.4个百分点。
• 板块估值：以TTM整体法计算，医药板块当前估值为37倍PE，略高于历史平均估值（35倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为94%，仍处于历史高位。
• 个股表现：
  • 涨幅前15位：包括台城制药（新股）、太极集团、沃森生物、贵州百灵、海南海药等。
  • 跌幅前15位：包括海王生物、联环药业、莱美药业、中珠控股、片仔癀等。

关键信息

行业数据

• 上市公司总数：181家
• 行业总市值（百万元）：1386531.75
• 行业流通市值（百万元）：1236430.66

重点公司EPS与PE

行业热点

• 埃博拉病毒：截至2014年8月6日，西非多国累计病例达1779例，死亡961例。美国将疫情响应级别提升至最高级。
• 投资机会：
  • 病毒检测和诊断类公司（如达安基因、科华生物）
  • 抗病毒中成药生产公司（如康缘药业、香雪制药）
  • 疫苗类公司（如华兰生物、天坛生物、沃森生物）

风险提示

• 政策风险：行业处于招标政策密集扰动期。
• 药品质量风险：药品安全质量问题是持续关注的重点。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

附录：上市公司重要公告汇总

• 国药一致：上半年收到政府补助共计1457.53万元。
• 神奇制药：全资子公司与自然人共同投资设立新公司。
• 联环药业：非公开发行股票获江苏省国资委批准。
• 中源协和：下属企业收到重大科技项目经费300万元。
• 誉衡药业：下属公司获得《药品GMP证书》。
• 沃森生物：非公开发行股票预案，募集资金不超过45000万元。
• 片仔癀：拟投资设立保健食品公司。
• 康恩贝：拟成立全资子公司，2014年H1营业收入同比增长20.72%，净利润增长39.62%。
• 科伦药业：计划在美国筹建全资子公司，投资4800万美元。
• 和佳股份：中标医疗器械项目。
• 金达威：获得辅酶Q10生产工艺发明专利。
• 达安基因：获得医疗器械注册证，埃博拉病毒检测试剂盒进入研制阶段。
• 华兰生物：回购注销限制性股票。
• 康芝药业：收到“布洛芬颗粒”临床试验批件。
• 天目药业：董事会秘书辞职。
• 东宝生物：筹划重大事项，停牌。
• 太龙药业：拟收购新领先和桐君堂，募资不超过17200万元。

重要声明

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