20250819-东吴证券-蔚蓝锂芯-002245.SZ-2025年中报点评_三大主业业绩亮眼_新方向进展可期_3页_452kb

蔚蓝锂芯2025年中报业绩表现亮眼，收入同比增长22%，归母净利润增长99%，扣非净利润增长187%。Q2单季营收环比增长16%，净利润环比增长35%。LED业务和金属物流业务也分别贡献显著增量。

锂电业务成为盈利主力，毛利率创21.6%历史新高，单颗电池盈利突破0.6元。公司新布局高能量密度电池技术，产品有望2027年量产。

公司成本控制显著改善，Q2费用率下滑且经营性现金流实现同比转正，资产周转率稳固，负债率保持稳定趋势。

结合稳健盈利能力和产品组合优化，维持"买入"评级，目标价26元，对应PE30倍。