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有色金属早报总结

核心内容概述

2022年8月25日有色金属早报主要分析了铜、铝、锡、镍等主要金属品种的市场表现及影响因素，结合库存、价格、进出口、产业动态等多方面数据，预测了未来一段时间内各金属的价格走势。

主要观点与关键信息

铜

• 价格表现：昨日伦铜收跌0.96%至8027美元/吨，沪铜主力收至62530元/吨。
• 库存情况：LME库存增加900吨至123275吨，注销仓单比例微升，Cash/3M升水下调至23.8美元/吨。
• 现货市场：上海地区现货升水下调至520元/吨，进口货源流入增多导致报价下滑，成交不佳。
• 进出口：铜现货进口亏损扩大，洋山铜溢价下跌。
• 废铜：国内精废价差1050元/吨，废铜替代优势一般。
• 基本面分析：美联储政策收紧节奏预期缓和及低库存支撑铜价，价格震荡反弹趋势预计延续，向上驱动或来自供应扰动，但需求持续性不足可能构成压力。
• 预测区间：沪铜主力合约今日运行参考区间为62000-63200元/吨。

铝

• 价格表现：沪铝主力合约昨日报收19090元/吨，上涨2%。SMM现货A00铝均价18820元/吨。
• 库存情况：LME铝库存增加10625吨至282075吨，国内电解铝社会库存增加0.3万吨至68.3万吨。
• 期货持仓：铝期货仓单减少977吨至101762吨。
• 市场数据：现货升贴水平均价-20元/吨，现货比值7.75，进口比值8.31。
• 基本面分析：美国制造业和服务业PMI数据疲软，显示经济放缓，对铝价形成压力。预计沪铝整体震荡，运行参考区间为18200-19200元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约昨日报收199390元/吨，涨幅0.14%。
• 库存情况：LME库存上升150吨至4240吨，上期所期货注册仓单下降40吨至2304吨。
• 现货市场：长江有色锡1#均价201500元/吨，上游云南40%锡精矿报价179250元/吨。
• 进出口数据：2022年7月我国锡精矿进口实物量23064吨，折合金属量6126.7吨，环比上涨38.1%，同比增长62.8%。
• 基本面分析：预计沪锡震荡行情将延续，运行参考区间为190000-202000元/吨。

镍

• 价格表现：伦镍三月期货合约价格下跌1.9%，沪镍主力合约价格下跌2%。
• 库存情况：LME镍库存减少162吨至55230吨，Cash/3M维持贴水。
• 现货市场：国内现货价格173200～177800元/吨，俄镍对09合约升水2650元/吨，金川镍升水4500元/吨。
• 进出口数据：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
• 基本面分析：印尼镍铁持续投产，供应平稳，精炼镍基本面改善有限。不锈钢需求复苏偏弱，成本下行和主动去库驱动价格震荡。短期关注海外流动性紧缩预期和国内需求复苏情况，中期关注印尼新能源原料新增产能释放。
• 预测区间：沪镍主力合约震荡走势，运行参考区间为160000～190000元/吨。

市场数据汇总

日频数据（2022年8月24日）

汇率与利率（2022年8月24日）

• 美元兑人民币即期：6.8654
• USDCNY即期：6.8546
• 1个月美元LIBOR：2.4437%
• 3个月美元LIBOR：2.9969%

套利监控（2022年8月25日）

总结

整体来看，有色金属市场在近期表现出震荡走势，价格受宏观经济、库存变化及供需关系影响较大。铜、铝、锡、镍等品种均面临不同程度的市场压力与支撑，需密切关注政策动向、供需变化及市场情绪波动。