20150816-兴业证券-市场人气回升_反弹或将持续_13页_1mb

报告总结

核心内容

本报告为2015年8月16日发布的市场分析报告，重点围绕市场走势、因子表现以及投资建议展开，旨在为投资者提供短期市场反弹的判断和选股策略。

主要观点

1. 市场表现

   • 本周市场出现小幅反弹，主要指数普遍上涨，其中中证500涨幅最大，达到7.64%，上证综指上涨5.91%。
   • 行业板块中，除银行外，其他行业普遍上涨，商贸零售、纺织服装、综合、房地产和农林牧渔涨幅居前，银行、食品饮料、家电、非银金融和交通运输涨幅较低。
   • 从年初至今，非银行金融表现最差，跌幅达16.90%。
   • 股票收益率的相关系数有所回落，表明投资者情绪回升，自下而上的选股机会可能扩大。

2. 因子表现

   • 成长因子与价值因子之间的分化依然较弱，价值因子已淡出前十，成长因子仅占据两席。
   • 偏度因子（代表“彩票效应”）连续两周进入前十，说明市场中短线投机交易氛围依然浓厚。
   • 分析师综合评级因子本周进入前十，预示着自下而上的选股机会增加。
   • 动量因子表现分化，其中Momentum_1M和Momentum_3M表现较好，而Momentum_12M表现较差。
   • 情绪因子中，EPSChange_FY0_1M、EPSChange_FY0_3M等表现良好，反映市场情绪有所回暖。

3. 投资建议

   • 市场短期内将继续延续上周的反弹趋势，建议投资者适当增加仓位。
   • 投资者可结合分析师自下而上的股票筛选，积极参与短期市场的反弹。
   • 证金公司向中央汇金公司协议转让部分股票，表明长期持有意图，市场情绪得到稳定。

关键信息

• 市场回暖：市场在国企改革概念股带动下回升，成交量明显放大，市场人气回升。
• 因子分化弱：成长与价值因子分化较弱，表明市场风格未发生明显转变。
• 情绪因子活跃：偏度因子连续两周进入前十，显示短线投机氛围浓厚。
• 投资策略：建议投资者增加仓位，关注分析师自下而上的选股机会。
• 证金公司动作：证金公司协议转让部分股票，长期持有，表明政策支持市场稳定。

图表摘要

• 图1：主要市场指数本周表现
• 图2：主要市场指数年初至今表现
• 图3：行业指数本周表现
• 图4：行业指数年初至今表现
• 图5：A股所有股票两两相关系数中位数（过去一年）
• 图6：国证1000估值差
• 图7：国证2000估值差
• 图8：因子本周表现（最好和最差的十个因子）
• 图9：因子滚动52周表现（最好的五个因子）
• 图10：因子滚动52周表现（最差的五个因子）

附表摘要

• 表1：所有因子表现汇总
  • 包括因子名称、排序方向、当期股票数、Rank IC平均值、Rank IC全样本统计指标等。
• 表2：所有因子定义汇总
  • 列出因子类别、因子名称、因子定义及排序方向，用于更准确理解因子含义。

投资评级说明

• 行业评级：根据行业股票指数相对上证综指/深圳成指的涨跌幅，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：根据公司股票相对大盘的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 评级建议以公司发布完整报告为准，短信提示和电话推荐仅为简要沟通。

风险提示

• 报告中信息和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者需注意潜在利益冲突，兴业证券可能持有报告提及公司股票或为其提供服务。
• 报告内容可能发生变化，投资者不应将其视为唯一决策依据。

信息披露

• 本公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地出具，反映其研究观点。
• 分析师未因本报告获得任何形式的补偿。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 兴业证券可能持有报告中提及的公司股票，存在潜在利益冲突。

联系方式

• 分析师：徐寅、任瞳
• 研究助理：胡顺泰、周靖明
• 销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉、朱元彧、杨剑、王维宇、刘易容、张珍岚、曾雅琪、徐瑞、杨雪婷、刘俊文

地址与联系方式

• 上海地区：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）
• 北京地区：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层609（100033）
• 深圳地区：福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035）
• 海外销售：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）
• 传真：021-38565955

总结

本报告指出市场在国企改革背景下出现反弹，投资者可适当增加仓位，结合分析师自下而上的选股策略参与短期市场机会。同时，因子表现显示成长与价值分化较弱，情绪因子活跃，偏度因子表现良好，市场短线投机氛围浓厚。报告附有详细的因子表现与定义，以及投资评级说明，提醒投资者注意潜在利益冲突，并建议以完整报告为准。