20251211-国贸期货-11月镍不锈钢产量数据解读_精炼镍产量大幅回落_6页_438kb

投资咨询业务资格

证监许可【2012】31号

报告摘要

2025年11月，精炼镍产量大幅下滑28%，环比同比双双下降，主要受硫酸镍价差走扩影响，企业转产硫酸镍增多，精炼镍开工率降至44%。硫酸镍产量环比小幅增加1.21%，同比增长19.09%，因部分厂家复产及转产增加。

国内市场镍生铁、不锈钢产量环比均有减少，分别下滑3.23%及1.79%。印尼镍生铁产量环比微降0.24%。终端需求疲软，钢厂普遍处于利润倒挂状态，减产范围扩大，但300系不锈钢产
量保持稳定。12月预计将继续出现减产，尤其是200系，需关注实际生产情况与期现货价格走势。

作者：谢灵
从业资格证号：F3040017
投资咨询证号：Z0015788
机构：国贸期货研究院