20250604-国贸期货-5月镍不锈钢产量数据解读_不锈钢产量继续回落_6页

2025年5月镍不锈钢产量数据总结

核心内容

2025年5月，中国镍不锈钢产业链整体产量呈现小幅波动，主要受成本压力、市场需求疲软及企业策略调整影响。尽管部分细分产品如200系不锈钢产量显著下降，但整体产量仍维持在较高水平，6月产量预计进一步下调。

主要观点

1. 精炼镍产量环比下降，但同比增长显著

• 产量数据：2025年5月全国精炼镍产量为3.53万吨，环比下降3%，同比增长38%。
• 开工率：国内精炼镍企业开工率为65%，较上月下降2个百分点。
• 影响因素：部分非一体化冶炼厂因镍价下行导致利润受限而减产，头部企业仍保持较高开工率，但整体产量下降。
• 6月预测：预计6月产量为3.42万吨，环比继续下降3%。

2. 硫酸镍产量小幅上升，但同比下滑

• 产量数据：2025年5月全国硫酸镍产量约2.6万金属吨，环比增加0.38%，同比下降18.75%。
• 影响因素：下游前驱体企业库存去化，排产走弱，导致硫酸镍需求疲软；供应端也未能完全弥补需求不足。
• 6月预测：预计6月产量将上升至2.62万金属吨，环比增加1.11%，同比下降12.6%。

3. 国内镍铁产量小幅回升，印尼产量稳中有降

• 国内产量：5月全国镍生铁产量2.58万金属吨，金属量环比上升1.33%，实物量上升2.94%。
• 影响因素：原料库存缓解，部分冶炼厂检修结束，产量恢复；一体化企业因成本压力调整生产策略。
• 6月预测：预计产量为2.564万金属吨，金属量环比下降0.59%，实物量下降4.59%。
• 印尼产量：5月印尼镍生铁产量14.14万金属吨，环比下降1.32%，同比增长17.23%。
• 影响因素：部分冶炼厂检修，下游不锈钢行业进入淡季，需求疲软。
• 6月预测：预计产量上升至14.2万金属吨，环比增长0.46%，同比增长17.88%。

4. 不锈钢产量环比微降，6月排产进一步下调

• 总产量：2025年5月全国不锈钢总产量为347万吨，环比微降1.04%，同比增长6.34%。
• 分系别产量：
  • 200系：89万吨，环比下降4.82%
  • 300系：186万吨，环比小幅下滑0.05%
  • 400系：70万吨，环比上升1.44%
• 影响因素：不锈钢行业面临成本利润倒挂，市场整体偏弱，200系因前期转产导致供给过剩，价格下跌，促使钢厂主动减产。
• 6月预测：预计不锈钢产量为339万吨，环比下降1.9%；其中300系预计排产175万吨，环比下降0.9%。

关键信息

• 镍价下行：对冶炼厂利润造成影响，导致部分企业减产。
• 市场供需失衡：200系不锈钢因供给过剩，价格大幅下跌，钢厂主动减产。
• 成本压力：不锈钢行业整体成本倒挂，市场信心不足，预计6月将进一步减产。
• 印尼政策影响：印尼镍矿供应紧张，配额可能有所调整，对镍生铁产量产生一定支撑。
• 期货市场波动：对不锈钢实际成交价格产生影响，期现套利行为拉低价格，部分钢厂受益。

数据来源与图表说明

• 数据来源：SMM、国贸期货研究院
• 图表：
  • 图表1：全国电解镍产量
  • 图表2：全国硫酸镍产量
  • 图表3：全国镍铁产量
  • 图表4：印尼镍铁产量
  • 图表5：中国不锈钢产量
  • 图表6：不锈钢月度产量分系别

风险提示

• 期货市场具有潜在风险，交易者需谨慎对待。
• 本报告仅作为参考，不构成任何交易建议。
• 市场变化较快，预测数据仅供参考，实际产量可能受多种因素影响。