20210402-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_281kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数四个市场板块进行分析，重点探讨了当前市场走势、政策影响及未来趋势。

股指期货

主要观点

• 两市小幅高开后维持高位震荡，午后涨幅扩大，主要指数均收涨，其中创业板涨幅显著，达到2%。
• 市场整体情绪仍较为谨慎，成交量低迷，合计仅6500亿元，限制了指数的上涨空间。
• 三月份国内PMI数据回升，显示经济复苏态势，预计需求、供给及企业盈利将逐步改善。
• 中长期来看，股市有望在盈利驱动下与利率同步上行。
• 进入财报密集披露期，市场或在业绩支撑下逐步回升。

操作建议

• 短线操作建议谨慎，中期偏多。
• 把握回踩机会，关注IF主力合约。

国债期货

主要观点

• 央行连续第19个交易日完全对冲到期量，资金面维持紧平衡。
• 今日有100亿元逆回购到期，4月政府债发行规模约1.5万亿元，流动性压力不大。
• 央行孙国峰表示将保持宏观政策领先态势，暗示货币政策转向宽松可能性较低，对国债期货构成利空。
• A股回调接近结束，减弱国债期货上涨动能。
• 技术面上，10年期、5年期和2年期国债期货主力未能突破上行压力位，回调压力增加。

操作建议

• 利好因素正在衰减，建议T2106多单平仓。
• 等待做空机会，需关注市场情绪变化及政策动向。

美元/在岸人民币

主要观点

• 在岸人民币兑美元收报6.5739，较前一交易日下跌84个基点。
• 中间价报6.5584，调升129点，显示人民币存在一定的升值预期。
• 美国疫情缓和、疫苗接种进展迅速，经济刺激力度大，中美经济复苏差距缩小。
• 美债收益率走高，中美国债利差收窄，限制人民币升值空间。
• 美元指数强势，连续站上91、92关口，正在稳固93关口，人民币走贬压力增加。

汇率展望

• 离岸与在岸人民币无明显方向预期。
• 在岸人民币兑美元汇率上周突破震荡区间，近期目标位关注6.58，不排除跌破6.6的可能。

美元指数

主要观点

• 美元指数周四下跌0.31%，报92.8963，主要因市场风险偏好回升及美债收益率回落。
• 美国总统拜登公布超过2万亿美元的基建与经济刺激方案，带动美股走强，美元承压。
• 10年期美债收益率回落至1.68%附近，美元指数受压。

趋势分析

• 美元指数或维持震荡上行趋势，受益于美国财政刺激及经济增长预期。
• 美元仍有望进一步走强，尤其对比欧洲经济疲软的背景下。
• 今日需重点关注美国3月季调后非农就业人口及失业率数据。

总结

当前市场整体呈现谨慎情绪，股指期货在政策支持与经济复苏预期下有所上涨，但成交量低迷限制了涨幅空间；国债期货受货币政策及A股走势影响，回调压力上升，建议T2106多单平仓；美元指数受财政刺激及美债收益率回落影响承压，但整体仍维持上行趋势；在岸人民币兑美元汇率承压走贬，短期目标位关注6.58，不排除跌破6.6的可能。投资者应密切关注政策动向及关键经济数据，合理调整操作策略。