20211215-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_287kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场品种的近期走势与策略进行了分析，结合国内外宏观经济政策、市场预期及技术面因素，对市场未来方向作出预判。

股指期货

市场表现

• A股主要指数昨日集体回调，三大指数早盘低开，全天维持窄幅震荡。
• 三期指小幅收跌，市场成交额维持在万亿元上方，北向资金净流入超过60亿。

政策背景

• 国内稳增长政策持续发力，对基建、地产、消费等传统行业有积极影响。
• 历史经验表明，在经济下行压力较大的年份，A股趋势性上涨较难实现，但大盘蓝筹指数表现相对较好。

技术分析

• 上证指数上行至前高附近，3700点压力犹存。
• 中证500维持温和上行趋势，而沪深300与上证50在短期强势后，关注回踩震荡平台上沿确认的可能。

操作建议

• 短线轻仓介入IH2112与IF2112多单。
• 持续关注多IC机会。

国债期货

政策影响

• 决策层强调稳增长，加快财政支出进度，提前开展基建投资，房地产政策适度放松，利好国债期货。
• 央行降准及下调支农再贷款利率，短期利好出尽，国债收益率已大幅下行。

市场预期

• 10年期国债收益率已降至2.9%以下，大幅下行空间有限。
• 国债期货持续走高的动力不强，但资金面支持较强，预计12月资金市场将平稳收官。

技术分析

• 十年期国债期货主力在支撑位附近波动，有望获得支撑。
• 二债、五债表现较十债更强。

操作建议

• 建议投资者继续持有T2203多单。
• 关注多TS2203空T2203的机会。

美元/在岸人民币

汇率表现

• 在岸人民币兑美元周二收报6.3671，较前一交易日贬值41点。
• 中间价报6.3675，调贬6个基点。

政策与市场因素

• 国内宏观政策向稳增长倾斜，出口替代效应持续，年底结汇需求旺盛，人民币有望走强。
• 央行上调外汇存款准备金率未能扭转人民币升值趋势，反而可能改变市场预期，增加结汇需求。

预期展望

• 央行不希望人民币快速升值，年底人民币预计仍将保持强势，但升值速度放缓。
• 美国就业市场持续向好，通胀压力较大，美联储加息步伐或加快，美元指数长期有支撑。

操作建议

• 短期内在岸人民币或在6.37一线徘徊后持续走高。
• 本周需重点关注中国11月经济数据、美国零售销售数据、美联储议息会议、欧洲央行及英国央行的议息会议。

美元指数

指数表现

• 美元指数周二上涨0.22%，报96.5608。

市场驱动因素

• 美国11月PPI环比增长0.8%，同比增长9.6%，均高于市场预期，引发通胀担忧。
• 市场对美联储加速收紧政策的预期增强，提振美债收益率及美元指数。

货币走势

• 非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.22%，英镑兑美元涨0.12%。
• 英国11月就业报告强劲，提振英镑。

预期展望

• 美元指数持中性偏多观点，美联储相较其他央行更鹰派的预期及疫情带来的避险情绪，可能推动美元进一步上行。

操作建议

• 今日重点关注美国11月零售销售数据及美联储FOMC利率决议。

总结要点

• 股指期货：短期震荡为主，IH2112与IF2112可轻仓介入，关注IC多单机会。
• 国债期货：受稳增长政策利好，但收益率已大幅下行，T2203多单可继续持有，关注TS2203与T2203的对冲机会。
• 美元/在岸人民币：短期或在6.37一线震荡，人民币升值趋势仍存，但速度放缓；美元指数受通胀担忧及美联储政策影响，有望进一步走强。
• 美元指数：受PPI数据及通胀预期推动，短期维持偏多走势，需关注美国经济数据及美联储政策动向。