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沥青市场分析总结（2025年4月16日）

核心内容

2025年4月16日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势，月差走弱。期货价格在BU2505和BU2506合约中略有波动，但整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

基本面跟踪

期货价格与持仓

• BU2505：

  • 昨日收盘价：3,292元/吨
  • 日涨跌：-0.72%
  • 夜盘收盘价：3,297元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.15%
  • 昨日成交：2,784手
  • 成交变动：+520手
  • 昨日持仓：8,132手
  • 持仓变动：-778手

• BU2506：

  • 昨日收盘价：3,301元/吨
  • 日涨跌：-0.54%
  • 夜盘收盘价：3,301元/吨
  • 夜盘涨跌：0%
  • 昨日成交：201,880手
  • 成交变动：-276手
  • 昨日持仓：158,646手
  • 持仓变动：+1,128手

• 沥青全市场仓单：91,320手，无变化

价差分析

• 基差（山东-05）：

  • 昨日价差：123元/吨
  • 前日价差：94元/吨
  • 价差变动：+29元/吨（走强）

• 05-06跨期价差：

  • 昨日价差：-9元/吨
  • 前日价差：-3元/吨
  • 价差变动：-6元/吨（走弱）

现货市场

• 山东批发价：3,415元/吨，+5元/吨

  • 厂库现货折合盘面价：3,565元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,714元/吨

• 长三角批发价：3,570元/吨，0元/吨

  • 厂库现货折合盘面价：3,633元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,701元/吨

生产与库存数据

• 3月总产量：222.89万吨，环比增加7.6%

• 3月同比产量：减少5.7%

• 4月8日至14日周度总产量：46.9万吨，环比减少1.5%

• 4月8日至14日周度同比产量：减少2.1%

• 1-4月累计产量：834.9万吨，同比减少0.8%

• 4月14日厂库库存：95.0万吨，环比增加1.3%

  • 东北地区累库幅度最大，因下游需求放缓，高价出货受阻

• 4月14日社会库库存：191.6万吨，环比增加0.6%

  • 华中地区社会库累库较为明显，因贸易商备货集中及终端资源流入

主要观点

1. 期货市场震荡：沥青期货价格在BU2505和BU2506合约中波动较小，市场情绪较为谨慎。
2. 月差走弱：05-06合约价差走弱，显示近期市场对远月合约的预期偏弱。
3. 基差走强：山东地区基差走强，表明现货价格相对期货价格有支撑。
4. 产量小幅回升：3月沥青产量环比增加，但同比仍呈下降趋势，显示行业整体仍面临一定压力。
5. 库存持续累库：厂库与社会库库存均有所增加，尤其在东北和华中地区，表明需求疲软，库存压力加大。
6. 市场趋势中性：趋势强度为0，显示当前市场缺乏明确方向，投资者应保持观望态度。

关键信息

• 产量数据：

  • 3月产量：222.89万吨（环比+7.6%，同比-5.7%）
  • 4月8日-14日周度产量：46.9万吨（环比-1.5%，同比-2.1%）
  • 1-4月累计产量：834.9万吨（同比-0.8%）

• 库存数据：

  • 厂库库存（4月14日）：95.0万吨（环比+1.3%）
  • 社会库库存（4月14日）：191.6万吨（环比+0.6%）

• 价格走势：

  • 现货市场山东和长三角地区价格小幅波动，整体回调压力仍存。
  • 期货市场走势偏弱，市场参与者观望情绪浓厚。

• 市场情绪：

  • 趋势强度为0，市场处于中性状态。
  • 价差走弱，基差走强，反映市场对远期价格的悲观预期。

风险提示

• 原油价格波动可能对沥青成本产生影响。
• 库存持续增加可能对价格形成压力。
• 市场趋势中性，建议投资者谨慎操作，关注供需变化及政策动向。