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沥青市场分析总结（2025年3月5日）

核心内容

2025年3月5日，沥青市场整体呈现弱势震荡态势，期货价格下跌，现货市场库存持续增加，下游需求恢复有限，市场情绪偏弱。

基本面数据

期货市场

• BU2504：

  • 昨日收盘价：3,574元/吨
  • 日涨跌：-2.72%
  • 夜盘收盘价：3,542元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.90%
  • 昨日成交：272,152手，变动：+93,361手
  • 昨日持仓：98,186手，变动：-16,633手

• BU2505：

  • 昨日收盘价：3,576元/吨
  • 日涨跌：-2.88%
  • 夜盘收盘价：3,542元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.95%
  • 昨日成交：75,550手，变动：+33,108手
  • 昨日持仓：44,612手，变动：-15,568手

• 沥青全市场仓单：

  • 昨日仓单：102,990手，变动：0

价差情况

• 基差（山东-04）：161元/吨，较前日上涨95元/吨
• 04-05跨期价差：-2元/吨，较前日上涨6元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,735元/吨，下跌5元/吨，跌幅-0.1%

• 长三角批发价：3,820元/吨，持平

• 厂库现货折合盘面价：3,758元/吨

• 仓库现货折合盘面价：3,883元/吨

• 炼厂开工率：29.65%，环比下降1.66%

• 炼厂库存率：28.28%，环比下降0.26%

• 社会库存：154.3万吨，环比增加3.1%

趋势强度

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示市场趋势中性，无明显方向性。

市场资讯

1. 周度产量：本周国内沥青总产量为45.9万吨，环比下降5.4%，同比增加1.8%；1-3月累计产量为619.7万吨，同比增加3.7%。
2. 厂库库存：截至2025年3月3日，国内54家沥青样本厂库库存共计88.9万吨，较上周四（2月27日）增加4.0%。东北及华南地区累库幅度最大，主要由于下游接货情绪下降及降雨天气影响。
3. 社会库存：截至2025年3月3日，国内104家社会库库存共计154.3万吨，较上周四增加3.1%。华东地区累库明显，主要由于需求恢复有限及船货资源持续流入。
4. 价格变动：
   • 均价（70#）：3月3日为3,794元/吨，3月4日为3,783元/吨，下跌11元/吨，跌幅-0.3%
   • 山东（70#）：3月3日为3,740元/吨，3月4日为3,735元/吨，下跌5元/吨，跌幅-0.1%
   • 浙江（70#）：3月3日为3,795元/吨，3月4日为3,775元/吨，下跌20元/吨，跌幅-0.5%
   • 江苏（70#）：3月3日为3,775元/吨，3月4日为3,735元/吨，下跌40元/吨，跌幅-1.1%
   • 辽宁（90#）：3月3日为3,975元/吨，3月4日为4,025元/吨，上涨50元/吨，涨幅+1.3%
   • 山东改性沥青：3月3日为4,400元/吨，3月4日为4,350元/吨，下跌50元/吨，跌幅-1.1%

市场影响因素

• 原油价格震荡偏弱：图5显示，原油价格整体走弱，对沥青成本端形成压力。
• 库存持续累库：厂库及社会库存均呈现增长趋势，表明供应端压力较大，需求端恢复缓慢。
• 区域分化：图6显示，南北地区沥青现货价格继续分化，东北及华南地区价格表现偏弱，而辽宁价格略有上涨。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大。
• 投资者应关注原油价格走势、天气变化及下游需求恢复情况。
• 本报告仅作为市场参考，不构成具体投资建议，投资需谨慎。