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甲醇期货研究报告：窄幅震荡行情及中性预期

本周甲醇期货市场呈现窄幅震荡的特征。从基本面来看，甲醇港口样本库存量达到92.55万吨，较上期增加显著。库存增加主要受到三方面影响：一是解封后港口进口和内贸船只到货增加；二是江苏、陕北、山东等主要产区价格出现下降或小幅波动；三是华南、福建等港口补货持续，内地价格有所回升。根据今日价格测算，甲醇MA2509合约与MA2501合约基差为负向扩大5个点，市场估值偏低。

短期市场呈现窄幅震荡格局，追空意愿不强。主要因：

1. 反内卷政策预期：虽短期政策不激进，但中长期来看，反内卷和供给侧优化预期对大宗商品市场整体估值有一定支撑。随着有色金属、原油等出现反弹，甲醇下方空间受到政策提振。

2. 基本面中性：港口预期内将逐步累库，内地价格依旧维持一定支撑，但对未来价格不具备明显驱动。

综合来看，本周甲醇周期内

总结
甲醇价格在基本面中性、政策预期稍有改善的背景下，呈现窄幅震荡走势。港口库存过剩和内地价格支撑力量均不强，价格承压明显，建议投资者谨慎观望，关注政策变化和下游需求情况。